קבוצת שלמה החזקות חתמה היום (ראשון) על הסכם למכירת מלוא החזקותיה בחברת תלמה-שלמה טראוול סולושיינס לחברת אדתום בע"מ, שבשליטת משפחת נפתלי. התמורה עומדת על 144 מיליון שקל, שישולמו במלואם במועד השלמת העסקה. הצעד מסמן את יציאתה של קבוצת שלמה מתחום התיירות, ומסיים סכסוך עסקי ומשפטי ממושך בין הצדדים.
אדתום בע"מ, הרוכשת בעסקה, מחזיקה כיום ב-24% ממניות תלמה-שלמה. לאחר השלמת העסקה תעבור אליה גם החזקת ה-30% של שלמה החזקות, ובכך תגדיל משפחת נפתלי בראשות רוני נפתלי את שליטתה בחברת הנסיעות באופן משמעותי. שלמה החזקות, שבראשה עומד היו"ר אסי שמלצר, תחדל להיות בעלת עניין בחברה.
מבחינה פיננסית, מדובר במימוש מוצלח. שלמה החזקות מעריכה כי סך הרווח המצטבר לפני מס מכלל ההשקעה בתלמה-שלמה יעמוד על כ-132 מיליון שקל. מתוך סכום זה, כ-107 מיליון שקל צפויים להירשם בדוחות הכספיים של הקבוצה ברבעונים הקרובים, מיד עם השלמת העסקה הרשמית. יתרת הרווח כבר נרשמה בעבר.
ההסכם כולל גם מנגנון הגנה עתידי לטובת שלמה החזקות. לפי התנאים שנקבעו, אם תתבצע עסקה נוספת במניות תלמה-שלמה או בנכסיה בתוך 24 חודשים ממועד השלמת המכירה הנוכחית, ואותה עסקה תשקף שווי גבוה יותר מהסכום המוסכם כיום, תהיה שלמה החזקות זכאית לתמורה כספית נוספת. מנגנון זה מקובל בעסקאות מסוג זה ומגן על המוכרת מפני תרחיש שבו החברה תימכר ביוקר מיד לאחר יציאתה.
מרכיב מהותי נוסף בהסכם הוא סיום ההליכים המשפטיים. הצדדים - שלמה החזקות, אדתום ותלמה-שלמה עצמה - יחתמו על כתב ויתור וסילוק הדדי של כלל ההליכים המשפטיים הקיימים ביניהם. העברת התמורה הכספית תבוצע רק לאחר שבית המשפט המחוזי יוציא פסק דין חלוט המאשר את דחיית ההליכים. בכך צפוי להסתיים מאבק עסקי שגרר את הצדדים לבתי המשפט ועיב על פעילות החברה.
ביחס לשאלת העיתוי, העסקה הנוכחית מגיעה בהמשך ישיר למגעים מתקדמים שעליהם דיווחה קבוצת שלמה בדוחות השנתיים לשנת 2025, שפורסמו בסוף מרס האחרון. המגעים נועדו מלכתחילה ליישב את המחלוקות בין השותפים ולאפשר יציאה מסודרת מהשותפות שהפכה לסכסוך.
השלמת העסקה כפופה לתנאים מתלים מספר. ראשית, נדרש אישור רשות התחרות. שנית, על בעלי המניות האחרים בתלמה-שלמה לוותר על זכויותיהם הכרוכות בהעברת המניות, כגון זכות סירוב ראשונה או זכות הצטרפות. שלישית, נדרש פסק הדין של בית המשפט המחוזי כאמור. לצדדים 120 ימים להשלים את כל התנאים הללו, ואם לא יעמדו בו, ייפוג תוקפו של ההסכם.
העסקה ממוקמת בהקשר רחב יותר של תנועות אסטרטגיות שמבצעת קבוצת שלמה בתקופה האחרונה. בחודשים האחרונים נכנסה הקבוצה לתחום הליסינג האווירי באמצעות השקעה בגלובל כנפיים ליסינג, וקיבלה גם רישיון לפעילות בתחום המשכנתאות. בניגוד להרחבות הללו, המכירה הנוכחית היא סגירת פרק: יציאה מהשקעה קיימת תוך מימוש רווח, ולא כניסה לתחום חדש.
שאלת המפתח כעת היא כמה זמן יארך תהליך קבלת האישורים. אישור רשות התחרות יכול לקחת שבועות עד חודשים, ופסק הדין הנדרש מבית המשפט מוסיף שכבת אי-ודאות נוספת. אם כל התנאים יתקיימו בתוך 120 הימים שנקצבו, תרשום שלמה החזקות רווח חשבונאי ניכר עוד השנה ותסגור פרק שנלווה אליה במחלוקות.
העסקה עדיין ממתינה לאישורים הנדרשים, ועד להשלמתה הרשמית לא תבוא השפעתה לידי ביטוי בדוחות הכספיים.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה