OpenAI הגישה מסמכי הנפקה סודיים - ושווי החברה עשוי לעבור טריליון דולר

OpenAI הגישה באופן סודי מסמכי הנפקה ראשוניים לרשות ניירות הערך האמריקנית, בצעד שמקרב את יוצרת ChatGPT לכניסה לבורסה. החברה, שמוערכת בין 850 מיליארד לטריליון דולרים ומעלה, מכוונת להנפקה ברבעון הרביעי של 2025.

בפרסום שנשלח ביום שני, OpenAI עצמה הודיעה על ההגשה בטרם תדלוף: "הגשנו לאחרונה מסמך הנפקה סודי. אנחנו מצפים שזה ידלוף, אז אנחנו פשוט מודיעים על כך. טרם קבענו לוח זמנים - ייתכן שזה יארך זמן מה, כיוון שיש דברים שאנחנו רוצים לעשות שקל יותר לבצעם כחברה פרטית." כך נמסר בהודעה הרשמית.

החברה עובדת עם שני הבנקים הגדולים בוול סטריט - גולדמן סאקס ומורגן סטנלי - על ניהול תהליך ההנפקה. אותם שני בנקים מופיעים גם בראש מסמכי ההנפקה של SpaceX, שיצאה לרוד שואו בשבוע שעבר.

ההנפקה הצפויה של OpenAI מגיעה בתזמון לא מקרי. שבוע לפני כן הכריזה חברת הבינה המלאכותית Anthropic על הגשת מסמכי הנפקה סודיים גם היא. Anthropic סגרה סבב גיוס לאחרונה לפי שווי של 965 מיליארד דולר, כלומר גבוה מזה של OpenAI שהוערכה ב-852 מיליארד דולר בסוף מרץ.

סמנכ"לית הכספים של OpenAI, שרה פריאר, אמרה כבר באפריל שהגשת מסמכי הנפקה היא "היגיינה טובה" לחברה בגודל כזה, ושהחברה צריכה "להיראות, להרגיש ולפעול" כמו חברה ציבורית. היא לא נקבה אז בלוח זמנים, וגם עכשיו OpenAI מדגישה שהעיתוי עדיין פתוח.

ChatGPT, שהושק בנובמבר 2022, הפך את OpenAI למוכרת בכל העולם. כיום מנמנית הפלטפורמה יותר מ-900 מיליון משתמשים פעילים שבועיים. אבל התחרות מתחממת: Anthropic, גוגל וגם SpaceX שמיזגה עם xAI של אילון מאסק - כולן מוזכרות כמתחרות מרכזיות בתחום.

Elon Musk 2011 Shankboneצילום: אילון מאסק

מייסד ומנכ"ל OpenAI, סם אלטמן, פרסם ביום שני גם מסמך חזון שמגדיר "שלב שלישי" בחיי החברה. לדבריו, השלב הראשון היה מחקר לקראת בינה מלאכותית כללית, השני היה להפוך ל"חברת מוצר". "עכשיו אנחנו נכנסים לשלב השלישי," כתב. "הכלכלה מתחילה לעצב את עצמה מחדש סביב הבינה המלאכותית."

עם זאת, OpenAI עדיין שורפת כסף בקצב גבוה. החברה גייסה עד כה יותר מ-180 מיליארד דולר בסבבי מימון, וממשיכה להשקיע במשאבי מחשוב ובתשתיות לאימון ולהרצת מודלים. ההנפקה אמורה לספק מקור גיוס נוסף ומשמעותי.

הגשת המסמכים מגיעה פחות מחודש לאחר סיום קרב משפטי בין אלטמן לבין מאסק, שהגיש תביעה ב-2024 בטענה שהחברה הפרה את התחייבותה לפעול כגוף ללא מטרת רווח. חבר המושבעים קבע שמאסק המתין זמן רב מדי עם הגשת התביעה, והשופט אימץ את הפסיקה. מאסק טען בתגובה שהפסיקה התבססה על "פגם טכני בלוח הזמנים" ולא על עצם טענותיו.

בשלב הבא, לאחר השלמת הבדיקה הרגולטורית על ידי הרשות, ייחשפו מסמכי ההנפקה לציבור ולמשקיעים הפוטנציאליים - צעד שיחשוף לראשונה את הנתונים הפיננסיים המלאים של אחת מחברות הטכנולוגיה הנחשקות בעולם.