מאסק הופך לטריליונר הראשון בתולדות האנושות: ספייסאקס נסחרת בנאסד"ק

ביום שישי, 12 ביוני 2026, נשבר מחסום שנראה עד לא מזמן כמו פנטזיה. אילון מאסק הפך לאדם הראשון בהיסטוריה שהונו חצה את רף טריליון הדולרים. זה קרה ברגע שמניית ספייסאקס נפתחה למסחר בבורסת הנאסד"ק במחיר של 150 דולר למניה - עלייה של כ-11% מעל מחיר ההנפקה שנקבע ב-135 דולר יום קודם לכן.

Elon Musk 1צילום: אילון מאסק

ההנפקה גייסה 75 מיליארד דולר, סכום שביטל את כל שיאי ההנפקה הקודמים בהיסטוריה, כולל ההנפקה של ענקית הנפט הסעודית ארמקו ב-2019. שווי השוק של ספייסאקס פרץ ביום הראשון למסחר את רף 2 טריליון הדולר, ובשיא המסחר הצהריים הגיעה המניה ל-176 דולר, מה שהעמיד את שווי החברה על כמעט 2.3 טריליון דולר. בסגירה נרשמה המניה על 159.75 דולר.

לגיוס ההיסטורי הזה הגיעה ספייסאקס לאחר שמכרה 555.6 מיליון מניות לפי הערכת שווי של 1.77 טריליון דולר בעת ההנפקה עצמה. בנוסף, לחברה שמורה אופציית "נעל ירוקה" שתאפשר לה למכור עד 15% מניות נוספות מעבר לכמות שהונפקה - צעד שיכול להרחיב עוד יותר את גיוס ההון.

הונו של מאסק עצמו זינק בעקבות ההנפקה לכ-1.1 עד 1.2 טריליון דולר, לפי הערכות שונות. אחזקותיו בספייסאקס לבדן מוערכות בכ-860 מיליארד דולר, ובנוסף הוא מחזיק במניות טסלה בשווי של כ-280 מיליארד דולר. ערב ההנפקה העריך מגזין פורבס את הונו בכ-780 מיליארד דולר - כלומר בלילה אחד הוא צבר מאות מיליארדי דולרים נוספים. סגן עורך פורבס, מאט דורו, ציין כי האדם השני בעושרה של הרשימה מחזיק בפחות מ-300 מיליארד דולר - פחות משליש מהונו של מאסק.

מאסק השתתף בטקס פתיחת המסחר באמצעות שיחת וידאו מבסיס סטארבייס שבטקסס. הוא הודה בהתרגשות כי כאשר הקים את ספייסאקס ב-2002 במחסן קטן בעיר אל סגונדו שבקליפורניה, העריך את סיכויי ההצלחה בפחות מעשרה אחוזים. המנכ"לית גוון שוטווול ומנהלי החברה היו שם פיזית בנאסד"ק ורשמו את פתיחת המסחר בטקס רשמי.

ההנפקה הפכה ליום עושר חסר תקדים גם עבור אלפי עובדים. כ-4,400 עובדים ועובדים לשעבר של ספייסאקס הפכו למיליונרים ביום אחד, ומתוכם כ-400 צפויים להחזיק בהון של יותר ממאה מיליון דולר כל אחד. המשקיעים המוסדיים המוקדמים גרפו רווחים אסטרונומיים: קרן פאונדרס פאנד, שהשקיעה 600 מיליון דולר ומחזיקה ב-3% מהחברה, צפויה לרשום תשואה של יותר מ-50 מיליארד דולר. הקרן אנדריסן הורוביץ מחזיקה בנתח ששוויו עלה על 10 מיליארד דולר, וקרן סקויה - על 20 מיליארד דולר.

הביקוש למניה היה עצום: ההנפקה הייתה מוגזמת בביקוש פי ארבעה מההיצע. גורם נוסף שמגביר את הביקוש הוא שרק כ-4% ממניות החברה הועמדו למסחר ציבורי, בעוד היתר נותרות בידי משקיעים מוקדמים ועובדים. בנוסף, ספייסאקס עמלה ופעלה לשינוי כללי ההכללה של מדדים כמו הנאסד"ק 100, כך שהחברה תצטרף אליהם תוך ימים ספורים ולא חודשים - מה שצפוי לייצר ביקוש נוסף ממסלולים אוטומטיים של קרנות ומדדים.

אנליסטים בשוק מדברים על "פרמיית מאסק" כמרכיב מרכזי בשווי: האמון של המשקיעים בחזונו האישי של מאסק, ולא רק הנתונים הפיננסיים של החברה, הוא שמניע חלק ניכר מהביקוש. מנכ"ל ג'יי-פי מורגן, ג'יימי דיימון, שבעבר ניהל מאבק משפטי נגד מאסק, כינה אותו פומבית "האיינשטיין שלנו" ו"האדיסון של זמננו" ותיאר אותו כתושייה האמריקנית בהתגלמותה.

חלק ממשקיעי הוול סטריט מציינים כי תמחור ההנפקה היה מאתגר במיוחד בשל המבנה העסקי המורכב של ספייסאקס. מתחת לגג אחד פועלות שלוש יחידות עסקיות שונות: עסקי השיגורים המסחריים, שירות האינטרנט הלוויני סטארלינק - שמהווה את עיקר ההכנסות ואת היחידה הרווחית היחידה - ו-xAI, חברת הבינה המלאכותית שמאסק מיזג לתוך ספייסאקס בפברואר האחרון. סטיב ווסטלי, משקיע ולשעבר חבר מועצת המנהלים של טסלה, הצביע על האתגר המובנה בהערכת שווי כזו: "ספייסאקס היא שלושה ירחי כתר בחברה אחת, אבל הם יצטרכו להצליח לפחות בשניים מהם כדי לשמור על שווי של 2 טריליון דולר. קשה מאוד לתמחר את ההנפקה כי שלושת הפעילויות הליבתיות שונות לחלוטין זו מזו".

אלא שמאחורי הכותרות ההיסטוריות ישנם נתונים שמצננים את ההתלהבות. בשנת 2025 רשמה ספייסאקס הפסד של 4.9 מיליארד דולר, לעומת רווח של 791 מיליון דולר בלבד שנה קודם לכן, וסך הפסדיה ב-18 החודשים האחרונים הגיע ל-8.7 מיליארד דולר. אנליסטים מחברת המחקר מורנינגסטאר, שאינה צד בהנפקה, טוענים כי שווי החברה מנופח, ולהערכתם ספייסאקס שווה כ-780 מיליארד דולר בלבד - פחות ממחצית שווי השוק שניתן לה. המשקיע הוותיק ג'ים צ'אנוס, שחזה את קריסת אנרון, השווה את האופוריה סביב ספייסאקס לאשליה מסוכנת.

ביום הפתיחה נרשמו גם תקלות טכניות בפלטפורמת המסחר הפופולרית רובינהוד. אלפי משתמשים דיווחו על קריסות ובעיות גישה בשעות הבוקר, עם יותר מ-5,500 דיווחי תקלות שעלו באתרי ניטור. רובינהוד אישרה את הבעיות וציינה כי מדובר ב"תנועת שיא", ואמרה שמערכות הליבה התאוששו - אולם תגובות המשתמשים הצביעו על כך שהבעיות נמשכו לאורך היום עבור חלק מהלקוחות.

מעבר לשאלות הפיננסיות, ישנן גם שאלות ממשל תאגידי חריפות. מאסק שולט בכ-82% מזכויות ההצבעה בחברה, שיעור חסר תקדים כמעט בעולם התאגידים. הוא יכול לבחור את הדירקטוריון בעצמו, ולמנוע כל אתגר משפטי משמעותי. פרופסורית אן ליפטון, מומחית לדיני תאגידים, אמרה כי מעולם לא נתקלה במבנה שליטה דומה. מומחים לממשל תאגידי מביעים חשש מריכוז כוח פיננסי וטכנולוגי בידיו של אדם אחד, המנהל במקביל את פלטפורמת הרשת החברתית טוויטר, את סטארלינק, ואת חברות ניוראלינק ובורינג קומפני. גם מאחורי חגיגות הקמפוס ניסו להשמיע קולות אחרים: מחוץ למשרדי ג'יי-פי מורגן בניו יורק הפגינו עשרות פעילים תחת הסיסמה "הפסיקו לממן מיליארדרים".

עלייתו של מאסק לא מנותקת מהקשרים פוליטיים. הוא השקיע כ-300 מיליון דולר בקמפיין הנשיאותי של דונלד טראמפ ב-2024, ולאחר מכן עמד בראש מחלקת היעילות הממשלתית בממשל טראמפ, גוף שעסק בעיקר בביטול חוזים ממשלתיים. פעילותו הפוליטית של מאסק גרמה לחרמות צרכנים בשווקים בינלאומיים, שהובילו לירידה חדה במכירות טסלה בשנת 2025. בינתיים, חבילת תגמול ששוויה עומד על 56 מיליארד דולר שאושרה לו בטסלה עדיין שנויה במחלוקת בין בעלי המניות.

Donald Trump RNC July 2016צילום: דונלד טראמפ

בשוק כבר מסתכלים קדימה. הצלחת ההנפקה של ספייסאקס נחשבת לרוח גבית לחברות טכנולוגיה גדולות אחרות שמחכות לצאת לשוק הציבורי - בהן אנתרופיק ואופן איי-איי, שהערכות השווי שלהן מתקרבות לטריליון דולר. חברות תעופה וחלל פרטיות בארה"ב מדווחות על זינוק של 40% בביקושים מצד קרנות הון סיכון, בעקבות ההנפקה. שאלת המפתח כעת היא האם ספייסאקס תצליח להפוך את חזונה המאדימי לרווחים אמיתיים, או שהשוק יאלץ בסופו של דבר להתמודד עם הפער הגדול בין ציפיות המשקיעים לנתוני השטח.