ענקית המסעדנות יאם ברנדס הודיעה ביום שלישי על מכירת רשת פיצה האט בעסקה כוללת בהיקף של כ-2.7 מיליארד דולר. העסקה מחולקת לשניים: קרן ההון הפרטי LongRange Capital תרכוש את פעילות הרשת מחוץ לסין תמורת 1.5 מיליארד דולר, ואילו פעילות פיצה האט בסין תועבר לידי Yum China Holdings תמורת 1.2 מיליארד דולר נוסף. שתי העסקאות צפויות להיסגר ברבעון השלישי של 2026, בכפוף לאישורים רגולטוריים.
המהלך מסמן את סיום תקופה של כמעט חמישה עשורים שבהם הייתה פיצה האט חלק מקבוצת יאם ברנדס. יאם ברנדס מחזיקה גם את רשתות KFC וטאקו בל, שמציגות ביצועים טובים בהרבה. חלקה של פיצה האט בהכנסות הקבוצה ירד ל-12% בלבד בשנת 2025, לעומת 18% בשנת 2019. בארה"ב נרשמה ירידה במכירות החנויות הזהות במשך 10 רבעונים רצופים, וברבעון הראשון של 2026 נרשמה ירידה נוספת של 4%.
מנכ"ל יאם ברנדס, כריס טרנר, אמר כי החברה מאמינה שהמבנה החדש יאפשר לפיצה האט להתמקד בצמיחה עתידית "תחת בעלות בעלת מומחיות בתחום המסעדנות, תוך מיצוי טוב יותר של פוטנציאל המותג בשווקים השונים ברחבי העולם". בחברה מציינים כי מכירת הרשת היא "המסלול החזק ביותר" למיצוי ערך עבור בעלי המניות. במקביל להודעה על המכירה, הכריזה יאם ברנדס על הרחבת תוכנית הרכישה העצמית של מניותיה ב-4 מיליארד דולר.
ניל סונדרס, המנכ"ל המנהל של חברת המחקר GlobalData, אמר כי "פיצה האט הייתה זה מכבר החוליה החלשה בתיק המותגים של יאם". לדבריו, למרות ניסיונות לחדש את המותג ולסגור סניפים מפסידים, הפיכת הרשת לרווחית מחדש דורשת "רמת השקעה וסבלנות שיאם ברנדס פשוט לא מוכנה לספק".
הנתונים מציגים תמונה ברורה של שחיקה מתמשכת. פיצה האט מפעילה כיום כ-6,100 סניפים בארה"ב, לעומת 6,551 לפני חמש שנים. בארה"ב הודיעה הרשת השנה על סגירת כ-250 סניפים בעלי ביצועים חלשים. בסוף 2025 הפעילה הרשת קרוב ל-20 אלף סניפים ב-108 מדינות וטריטוריות, עם מכירות שנתיות של 12.8 מיליארד דולר. השוק האמריקאי מהווה כ-40% מהמכירות, וסין כ-20%. הפעילות הבינלאומית מחוץ לסין ולארה"ב הציגה יחסית יציבות, עם עלייה של 2% במכירות הזהות ברבעון הראשון של 2026.
הרוכשת הבינלאומית, LongRange Capital, הוקמה בשנת 2019 ומנהלת נכסים בהיקף של כ-1.7 מיליארד דולר. הקרן מתמחה בהשקעות ארוכות טווח ובהשבחת פעילות תפעולית של חברות, ובין הנכסים שבבעלותה נמצאת רשת הכושר 24 Hour Fitness. העסקה נחתמה במחיר נמוך מהערכות שנפוצו בשוק בשבועות האחרונים, שהצביעו על שווי של 3.5 עד 4.3 מיליארד דולר. יאם ברנדס מעריכה כי התמורה תסייע בהפחתת חלק מהחוב ארוך הטווח של החברה, שעמד על כ-9.3 מיליארד דולר.
פיצה האט נוסדה בשנת 1958 על ידי האחים דן ופרנק קרני בוויצ'יטה שבקנזס. בשנת 1977 נרכשה על ידי פפסיקו, ובהמשך הפכה לחלק מיאם ברנדס לאחר שפפסיקו פיצלה את פעילות המסעדות שלה. במשך שנים הייתה הרשת הגדולה ביותר בעולם בתחום הפיצה, עד שאיבדה את ההובלה לדומינו'ס. המכירה מגיעה לאחר שיאם ברנדס פתחה בנובמבר 2025 בבחינת חלופות אסטרטגיות עבור הרשת, ובמאי 2026 פתחה בשיחות בלעדיות עם LongRange Capital.
הקשיים של פיצה האט אינם מנותקים מהסביבה הרחבה יותר בענף המזון המהיר. תעשיית המזון המהיר בארה"ב מתמודדת עם חולשה מתמשכת בביקושים, בין היתר בשל אינפלציה גבוהה, ירידה באמון הצרכנים, ועלויות סחורות גבוהות. לאלה מתווסף גורם חדש: השימוש הגובר בתרופות ההרזיה ממשפחת GLP-1, שמחקרים מצביעים על כך שהן מעודדות את המשתמשים בהן לצרוך מזון בריא יותר ולהימנע ממזון מעובד.
השאלה המרכזית שנותרת פתוחה היא האם LongRange Capital, קרן השקעות יחסית קטנה עם ניסיון בתחומים שונים, תצליח להביא לתפנית שיאם ברנדס עם כל משאביה לא הצליחה לחולל. ברבעון הראשון של 2026 ירדו מניות יאם ברנדס בעקבות ההודעה, אך החברה מהמרת שהיפרדות מהרשת החלשה ביותר שלה תאפשר לה להתמקד בהשבחת KFC וטאקו בל ולשפר את תמונת הביצועים הכוללת שלה בשוקי ההון.
עסקת המכירה צפויה להיסגר ברבעון השלישי של 2026, ועד אז ממשיכה פיצה האט לפעול כרגיל תחת ניהול יאם ברנדס.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה