קרן ההשקעות KKR הודיעה על רכישת נכסי האנרגיה המתחדשת של חברת EDF בארצות הברית ובקנדה תמורת 4.2 מיליארד דולר. העסקה כוללת את מלוא הפעילות של EDF Power Solutions בצפון אמריקה, ותתבצע במסגרת שותפות בין שתי החברות.
EDF היא חברת האנרגיה הצרפתית הממשלתית, אחת הגדולות באירופה, שפיתחה לאורך השנים תיק נכסים נרחב בתחום האנרגיה הירוקה בצפון אמריקה. הפורטפוליו שנמכר כולל פרויקטים בתחומי האנרגיה המתחדשת הפרוסים בשתי המדינות, ומשקף השקעות ופיתוח של שנים רבות בשוק האמריקאי והקנדי.
KKR, אחת מקרנות ההשקעה הפרטיות הגדולות בעולם, ממשיכה בכך מגמה של הרחבה אגרסיבית בתחום האנרגיה הנקייה. הרכישה מציבה את KKR כשחקן משמעותי בשוק האנרגיה המתחדשת בצפון אמריקה, שוק שצפוי לצמוח בקצב מהיר בשנים הקרובות בשל לחצים רגולטוריים ועסקיים כאחד.
מבנה העסקה כשותפות בין KKR ל-EDF מצביע על כך שהצד הצרפתי אינו נסוגה לחלוטין מהשוק הצפון אמריקאי, אלא מנסה להזרים הון תוך שמירה על נוכחות מסוימת. מודל כזה של מכירה עם שמירת שותפות הפך נפוץ בעסקאות תשתית גדולות, ומאפשר לצד המוכר לממש ערך כעת מבלי לוותר על פוטנציאל צמיחה עתידי.
מבחינת EDF, המהלך מגיע על רקע לחץ פיננסי שחווה הענק הצרפתי בשנים האחרונות, ובמקביל לניסיון לרכז משאבים בפרויקטים גרעיניים ובשוק האירופי. מכירת נכסי האנרגיה המתחדשת בצפון אמריקה מאפשרת לחברה לשחרר הון ולהפנות אותו לפעילויות שנחשבות ליבתיות יותר עבורה.
שוק האנרגיה המתחדשת בצפון אמריקה נמצא בצמיחה מואצת. ביקוש לחשמל עולה בשל התרחבות מרכזי הנתונים, אלקטריפיקציה של התחבורה ומטרות אקלים שמדינות וחברות הציבו לעצמן. בהקשר זה, רכישה של תיק נכסים בוגר ומניב כמו זה של EDF מציעה ל-KKR תשואה יחסית מהירה לצד חשיפה לצמיחה ארוכת הטווח בענף.
פרטי לוח הזמנים לסגירת העסקה טרם פורסמו במלואם, אך על פי הדיווחים היא צפויה להסתיים במהלך השנה הקרובה, בכפוף לאישורים רגולטוריים הנדרשים בשתי המדינות. עסקאות בסדר גודל כזה בתחום התשתיות האנרגטיות מצריכות בדרך כלל בחינה של רשויות הרגולציה הן בארצות הברית והן בקנדה.
השאלה המרכזית שנותרת פתוחה היא כיצד תנהל KKR את הפורטפוליו הנרכש: האם תפתח פרויקטים חדשים, תמכור נכסים ספציפיים או תשאר כמפעילה ארוכת טווח. ההחלטה תלויה במידה רבה בסביבת הריבית ובמדיניות האנרגיה האמריקאית, שני גורמים שמשפיעים ישירות על כדאיות ההשקעה בתשתיות ירוקות.
העסקה תיבחן גם כמדד לתיאבון של קרנות השקעה גדולות לתחום האנרגיה המתחדשת בעידן של אי-ודאות מדינית. בעוד ממשל טראמפ הביע עמדות ספקניות כלפי מדיניות אנרגיה ירוקה פדרלית, ביקוש כלכלי מהמגזר הפרטי - ובמיוחד מחברות הטכנולוגיה הצורכות כמויות עצומות של חשמל - ממשיך לתמוך בהשקעות בתחום. KKR, שמנהלת כנראה השיקולים אלה בקפידה, בחרה לבצע את הרכישה בכל זאת, מה שמעיד על אמון בביקוש הבסיסי גם ללא תמריצים ממשלתיים.
סגירת העסקה צפויה תוך כשנה, בכפוף לאישורים רגולטוריים בארצות הברית ובקנדה.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה