מחירי הנפט זינקו ב-3% על רקע ההסלמה עם איראן

מחירי הנפט זינקו ביותר מ-3% ביום שני בעקבות ההסלמה הצבאית בין ארצות הברית לאיראן במזרח התיכון. החוזים העתידיים על נפט מסוג ברנט עלו ב-2.34 דולר, שיעור של 3.08%, לרמה של 78.35 דולר לחבית. החוזים על נפט מסוג אמריקאי טיפסו ב-2.21 דולר, שיעור של 3.09%, לרמה של 73.62 דולר לחבית. הזינוק מגיע לאחר שאיראן הרחיבה את התקיפות נגד מדינות המפרץ בעקבות מתקפות אמריקאיות, והעלתה שוב את החשש מפגיעה במשלוחי האנרגיה העוברים דרך מצר הורמוז.

נתוני מעקב אחר ספינות של חברת קפלר מדגישים את חומרת המצב: רק שש ספינות עברו במצר הורמוז ביום ראשון, המספר הנמוך ביותר שנרשם בחמישה שבועות. הנשיא דונלד טראמפ הצהיר כי המצר פתוח לתנועה מסחרית, אך בפועל חברות הספנות ממשיכות להימנע מהנתיב. מרכז המידע הימי המשותף, המספק הנחיות בטיחות לחברות ספנות, ציין כי רמת האיום במצר עדיין "חמורה" ויימאים מתבקשים לצפות לתקשורת רדיו מול כוחות ימיים ולהיות מודעים לסכנה מפני מוקשים.

Donald Trump (27150816364)צילום: דונלד טראמפ

ההסלמה מגיעה בנקודת זמן רגישה במיוחד לשוקי האנרגיה. לפי הדוח החודשי של סוכנות האנרגיה הבינלאומית, היצע הנפט העולמי ביוני גדל ב-4.1 מיליון חביות ביום בעקבות הסכם הביניים בין ארצות הברית לאיראן, אך ההיצע עדיין נמוך ב-9.4 מיליון חביות ביום לעומת הרמות שנרשמו לפני המלחמה. ההסכם, שנחתם בחודש שעבר ונועד לפתוח את המצר ולסיים את הלחימה, מוטל כעת בספק בשל התקיפות המתגברות. טראמפ כבר הכריז כי הפסקת האש הזמנית הסתיימה, אם כי הבהיר בהמשך שהמשא ומתן צפוי להימשך.

אנליסטים מזהירים מפני צירוף גורמים שעלול לדחוף את המחירים גבוה הרבה יותר. עתודות נפט אסטרטגיות שהתרוקנו בחודשים האחרונים, בתי זיקוק שטרם חזרו לפעילות מלאה, ועלייה צפויה בביקוש מצד סין שצמצמה לאחרונה את היבוא ונשענה על מאגרים קיימים - כל אלה עלולים להתלכד. לפי הערכות, חזרת סין לשוק ברכישות גדולות, לצד תנועה מוגבלת במצר הורמוז ועלויות ביטוח ושילוח גבוהות יותר, עלולה לדחוף את מחירי הנפט לאזור של כ-90 דולר לחבית.

על רקע מחירי הנפט המטפסים, וול סטריט נכנסת לשבוע עמוס שבמהלכו יידרשו המשקיעים להתמודד בו-זמנית עם כמה אירועים כלכליים מרכזיים. ביום שלישי יתפרסם מדד המחירים לצרכן לחודש יוני, שצפוי לסגת ב-0.1% על רקע הירידה שנרשמה במחירי הנפט ביוני, כך שהאינפלציה השנתית צפויה לרדת מתחת לרף ה-4%. עם זאת, אינפלציית הליבה שאינה כוללת מזון ואנרגיה, צפויה לטפס ב-0.3% ולהמשיך לדאוג את הפדרל ריזרב. אם הנתון יפתיע כלפי מעלה, בין היתר בשל ההסלמה המחודשת במחירי הנפט, ייתכן שהחשש מהעלאת ריבית יתעצם ויכביד על מניות הצמיחה.

ביום שלישי וביום רביעי צפוי יו"ר הפד קווין וורש למסור את עדותו החצי-שנתית הראשונה בפני הקונגרס מאז שנכנס לתפקידו. החשיבות שמייחסים בשווקים לאירוע צפויה להיות גדולה מהרגיל, שכן גישתו של וורש היא לצמצם את האיתותים של הבנק המרכזי לשווקים ככל האפשר. פרוטוקול ישיבת הריבית האחרונה הצביע על עלייה בחששות חברי הפד מפני האינפלציה, והמשקיעים יחפשו רמזים באשר למועד ההעלאה הבאה. שלושת בתי ההשקעות המרכזיים - מזרחי טפחות, לידר ומיטב - מעריכים כי תרחיש הבסיס הוא שהפד ישאיר את הריבית ללא שינוי בטווח המיידי, אך הסיכון להעלאה גדל. אלכס זבז'ינסקי ממיטב מעריך כי האצה נוספת במדד הליבה עשויה להעלות משמעותית את הסיכוי להעלאה כבר בסוף יולי.

עונת הדוחות לרבעון השני תיפתח ביום שלישי עם דיווחי הבנקים הגדולים: ג'יי.פי מורגן עם צפי להכנסות של כ-51.3 מיליארד דולר, גולדמן זאקס עם צפי לרווח של 14.54 דולר למניה, בנק אוף אמריקה, וולס פארגו וסיטיגרופ. ביום רביעי יצטרפו מורגן סטנלי, בלקרוק, ג'ונסון אנד ג'ונסון ויצרנית המכונות לתעשיית השבבים הולנדית ASML. ביום חמישי יגיעו הדוחות שמשקיעי הטכנולוגיה מחכים להם יותר מכל: TSMC, יצרנית השבבים הגדולה בעולם וספקית המרכזית של אנבידיה ואפל, עם צפי לכ-40 מיליארד דולר בהכנסות, לצד נטפליקס. לפי נתוני LSEG IBES, רווחי חברות מדד S&P 500 צפויים לזנק ברבעון השני ב-23.7% לעומת התקופה המקבילה - הקצב המהיר ביותר מאז 2021.

מדד S&P 500 השלים שבוע שני ברציפות של עליות ומציג מתחילת השנה תשואה של יותר מ-10%, כשהוא נמצא במרחק פחות מ-1% משיא הסגירה שקבע בתחילת יוני. בניגוד לביצועים בתל אביב, שם מדד ת"א 35 איבד 1.6% בשבוע החולף, ת"א 125 ירד 2.2% ות"א 90 צנח כ-4%, הבורסות בניו יורק הציגו חוסן יחסי: הנאסד"ק טיפס כ-1.7% בסיכום שבועי וה-S&P 500 התקדם כ-1.2%. מניית מטא סגרה את השבוע החזק ביותר שלה מאז תחילת 2024 וזינקה כ-15%, ואנבידיה עלתה כ-4%.

סנדיפ ראו, אנליסט בחברת ניתוח השקעות, ציין כי הנפט עלה ביותר מ-6% בשבוע האחרון והגז הטבעי באירופה זינק, ומדדי המניות בארצות הברית איבדו גובה כאשר המשקיעים החלו לתמחר מחדש אפשרות למדיניות מוניטרית ניצית יותר. עם זאת, סילביה יבלונסקי, מנהלת השקעות ראשית, ציינה כי "ראינו מעבר ראשוני למניות אנרגיה, ביטחון ונכסי מקלט, אך המשקיעים חזרו במהירות להתמקד בנתוני החברות ובכלכלה. כל עוד אין פגיעה ממשית בצמיחה או באינפלציה, השווקים מתייחסים לאירועים הללו כרעש זמני." השאלה המרכזית שעומדת בפני השווקים עכשיו היא האם ההסלמה הנוכחית תישאר "רעש זמני" - או שפגיעה ממשית בתנועה במצר הורמוז תהפוך אותה לגל אינפלציוני חדש שישנה את חישובי הריבית כולם.