הבנק המרכזי של דרום קוריאה העלה את הריבית לראשונה מזה למעלה משלוש שנים. הריבית עלתה ברבע אחוז, מ-2.5% ל-2.75%, בהחלטה שהתקבלה ביום חמישי לאחר ישיבת המדיניות המוניטרית של בנק קוריאה. זו ההעלאה הראשונה מאז ינואר 2023.
הצעד לא הפתיע את השוק. נגיד בנק קוריאה, שין היון-סונג, הצהיר כבר בישיבת המדיניות שבמאי כי יש להעלות את הריבית "בעיתוי המתאים". הצהרה זו הכינה את הקרקע להחלטה, שנתפסה כצפויה על ידי רוב הכלכלנים.
מה שהביא לשינוי המדיניות הוא שילוב של לחצים. האינפלציה בדרום קוריאה חצתה את יעד ה-2% של הבנק המרכזי, ועלתה ליותר מ-3% הן במאי והן ביוני. שני הגורמים המרכזיים שהזינו את עליית המחירים הם ההתייקרות של עלויות האנרגיה בגלל מלחמת ארצות הברית וישראל מול איראן, ולצד זאת, חולשת המטבע הקוריאני - הוון - שהגדילה את עלות היבוא.
בעיה נוספת שהטרידה את קובעי המדיניות היא גידול החוב הציבורי. מחירי הנדל"ן בסיאול ובאזורי המטרופולין הסובבים אותה ממשיכים לטפס, ולצד זאת הרלי בשוק מניות הטכנולוגיה הביא לגידול חד באשראי הצרכני. ריבית נמוכה ממשיכה לדלק את שני התהליכים הללו.
בשנים האחרונות בחר הבנק המרכזי להשאיר את הריבית יציבה או אף להורידה, למרות החששות מהחוב ומחירי הנדל"ן. הסיבה: הכלכלה הקוריאנית, שתלויה מאוד ביצוא, סבלה מזעזועי גיאופוליטיקה ומהטלת מכסי הענק של הנשיא הדוקלס טראמפ, ולכן הבנק העדיף לספק לה רוח גבית. אבל כעת המצב השתנה.
הכלכלה מציגה ביצועים טובים מהצפוי, ובראש ובראשונה בזכות יצוא מוליכים למחצה - שביקושו מתפוצץ בשל הגל העולמי של השקעות בבינה מלאכותית. ממשלת דרום קוריאה אף הודיעה ביום שלישי כי היא מעלה את תחזית הצמיחה של המדינה לשנת 2026 ל-3%, שיעור שיהיה הגבוה ביותר מאז 2021.
קובעי המדיניות רואים כעת חלון הזדמנויות: הכלכלה חזקה מספיק כדי לספוג העלאת ריבית, ובמקביל האינפלציה והחוב הצרכני מצדיקים פעולה. השילוב הזה הוא שאפשר את ההחלטה שנמנעה משנים.
כעת המשקיעים וכלכלני השוק עוקבים אחרי האיתותים הבאים מבנק קוריאה - האם מדובר בצעד חד-פעמי, או שאלו פני הדברים לעתיד הקרוב, ועוד העלאות ריבית בדרך.
העלאת הריבית הראשונה מאז 2023 מסמנת שינוי כיוון במדיניות המוניטרית של דרום קוריאה, כשהבנק המרכזי מהמר שהכלכלה חזקה מספיק כדי לעמוד בעלות האשראי הגבוהה יותר.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה