הבורסה בניו יורק צונחת לשפל: טסלה ואלפבית גררו את השוק

המסחר בוול סטריט ננעל בירידות שערים חדות, אשר הביאו את שלושת המדדים המובילים לרמות השפל הנמוכות ביותר מזה כחודש. מדד הנאסד"ק הוביל את המגמה השלילית עם נפילה של יותר מ-2%, בעוד שמדדי S&P 500 והדאו ג'ונס איבדו גובה אף הם באופן משמעותי. לחץ המכירות הכבד הושפע משילוב של תוצאות כספיות מאכזבות מצד ענקיות הטכנולוגיה, זינוק במחירי האנרגיה העולמיים, ונתוני מאקרו-כלכלה שהגבירו את החשש מפני המשך המדיניות המוניטרית המצמצמת של הבנק המרכזי בארצות הברית.

במוקד המגמה השלילית עמדו דוחות הרבעון השני של חברת אלפבית, חברת האם של גוגל, ויצרנית הרכב החשמלי טסלה. שתי החברות הן הראשונות מבין קבוצת "שבע המופלאות" המדווחות העונה, והתוצאות שהציגו עוררו ספקות בקרב המשקיעים לגבי כדאיות ההשקעות המסיביות בתחומי הבינה המלאכותית. מניית אלפבית רשמה ירידה של 7.3% לאחר שהחברה הציגה תוכניות להרחבה ניכרת של הוצאות ההון שלה על תשתיות טכנולוגיות, דבר שהעלה חשש מפני פגיעה ברווחיות בטווח הקצר.

במקביל, מניית טסלה צנחה ב-12.2% בעקבות דיווח על תזרים מזומנים חופשי שלילי ברבעון השני, נתון שלא נרשם בחברה מזה למעלה משנתיים. הירידות החדות בשתי מניות אלה גררו אחריהן את כלל מגזר הטכנולוגיה, כאשר פעילי השוק החלו לתמחר מחדש את שווי החברות המובילות לנוכח העלייה החדה בהוצאות התפעוליות שלהן. ניתוח המגמה מראה כי השוק מגיב ברגישות גבוהה לכל סימן של שחיקה בתזרימי המזומנים של חברות הטכנולוגיה הגדולות, שהיוו את קטר הצמיחה המרכזי בשנה האחרונה.

אל הלחץ מכיוון ענף הטכנולוגיה הצטרפה החמרה בזירה הגיאופוליטית, אשר השפיעה ישירות על שוקי האנרגיה. מחירי הנפט מסוג ברנט זינקו ועברו את הרף של 100 דולר לחבית, בעקבות עליית מדרגה במתיחות הביטחונית באזור הים האדום. הזינוק נרשם לאחר תקיפת שתי מכליות נפט סעודיות על ידי המורדים החות'ים הנתמכים על ידי איראן. התפתחות זו עוררה מחדש את החשש מפני שיבושים שרשרת האספקה העולמית ועליית מחירי ההובלה הימית.

העלייה המהירה במחירי האנרגיה מעוררת דאגה עמוקה בקרב כלכלנים, שכן היא עלולה להוביל להתגברות מחודשת של לחצי האינפלציה בארצות הברית ובעולם. התרחבות האינפלציה מקשה על המאמצים להביא ליציבות מחירים, ומצמצמת את מרחב התמרון של קובעי המדיניות המוניטרית. מצב זה מעמיד בסימן שאלה את ההערכות המוקדמות לגבי הקלות מוניטריות קרובות, ויוצר תנאים של אי-ודאות מתמשכת בשווקים הפיננסיים.

על רקע זה, גוברות ההערכות בשוק כי הפדרל ריזרב עשוי לשוב ולהעלות את הריבית בהחלטתו הקרובה כדי לבלום את לחצי המחירים. החששות הללו נתמכו גם על ידי נתוני שוק העבודה האמריקני, שהצביעו על ירידה בלתי צפויה במספר התביעות החדשות לדמי אבטלה. שוק עבודה הדוק וחזק מאפשר לבנק המרכזי לשמור על סביבת ריבית גבוהה לאורך זמן, ואף להחמיר את המדיניות במידת הצורך מבלי לחשוש ממיתון מיידי.

השילוב בין דוחות כספיים פושרים של חברות הענק, התייקרות הנפט הגולמי והציפיות לריבית גבוהה יותר הוביל להסטת כספים מהירה מנכסי סיכון לאפיקים בטוחים יותר. משקיעים מוסדיים רבים בחרו לצמצם את החשיפה למניות טכנולוגיה ולעבור לנכסים נזילים, דבר שהעמיק את ירידות השערים בניו יורק. התפתחות זו ממחישה את הרגישות הגבוהה של השווקים הפיננסיים לשינויים בהערכות הריבית ולתנודות במחירי חומרי הגלם.

המשך המגמה בוול סטריט צפוי להיות מושפע באופן ישיר מהדוחות הכספיים הבאים של ענקיות הטכנולוגיה שטרם דיווחו, וכן מנתוני האינפלציה הרשמיים שיפורסמו בשבועות הקרובים. אם לחצי השכר והאנרגיה יימשכו, הבנק המרכזי עשוי לנקוט בקו נוקשה יותר, דבר שימשיך להעיב על שוקי המניות בטווח הבינוני.