מיקרוסופט פרסמה הלילה תוצאות כספיות שהכו את תחזיות השוק בכל הפרמטרים המרכזיים. החברה דיווחה על הכנסות של 90 מיליארד דולר ברבעון הרביעי של השנה הפיסקלית, לעומת תחזית אנליסטים שעמדה על 87.7 מיליארד דולר בממוצע. הרווח למניה הגיע ל-4.74 דולר, גבוה משמעותית מהצפי שנע בין 4.24 ל-4.25 דולר.
הנתון הבולט ביותר בדוח נגע לחטיבת הענן Azure, שממשיכה להיות מנוע הצמיחה המרכזי של החברה. ההכנסות מהפעילות חצו לראשונה את רף 100 מיליארד הדולר במונחים שנתיים, אבן דרך שהמשקיעים חיכו לה זמן רב. ברבעון עצמו צמחה Azure ב-43% לעומת התקופה המקבילה אשתקד, קצב שעקף את תחזיות האנליסטים שצפו צמיחה של כ-40%.
לשם השוואה, ברבעון המקביל אשתקד דיווחה מיקרוסופט על הכנסות של 76.4 מיליארד דולר בלבד ועל רווח למניה של 3.65 דולר. הפער בין השנים ממחיש את הקצב שבו החברה מצליחה להמיר את ההשקעות העצומות בתשתיות בינה מלאכותית להכנסות מוחשיות.
מעבר לענן, גם שאר החטיבות של מיקרוסופט הציגו ביצועים מעל הצפי. חטיבת הפרודוקטיביות והתהליכים העסקיים, הכוללת את Microsoft 365, לינקדאין ויישומים עסקיים, רשמה הכנסות של 37.8 מיליארד דולר, לעומת תחזית של 37.3 מיליארד דולר. פעילות המחשוב האישי, הכוללת את מערכת ההפעלה חלונות, הגיעה ל-12.9 מיליארד דולר, מעל תחזית של 12.1 מיליארד דולר. הביצועים הרחבים בכל החטיבות מפחיתים את התלות של מיקרוסופט במנוע צמיחה בודד.
נתון נוסף שמשך תשומת לב הוא קפיצה במספר המשתמשים בכלי הבינה המלאכותית של החברה. מספר המושבים בתשלום של Microsoft 365 Copilot, עוזר העבודה מבוסס הבינה המלאכותית, עבר את רף 30 מיליון משתמשים, לעומת יותר מ-20 מיליון בלבד בחודש יולי. הקפיצה מעידה על אימוץ מסחרי הולך וגובר של הכלי בקרב חברות וארגונים.
התחייבויות הביצוע שנותרו לחברה, כלומר חוזים שכבר נחתמו אך טרם הוכרו כהכנסה, הגיעו ל-678 מיליארד דולר, מעל תחזית של 647.6 מיליארד דולר. הנתון מספק למיקרוסופט נראות גבוהה יחסית להכנסות עתידיות, בעיקר בפעילות הענן ובהסכמים ארוכי טווח עם לקוחות ארגוניים גדולים.
עם זאת, ההוצאות ההוניות של החברה נותרו גבוהות ועומדות במרכז תשומת הלב של המשקיעים. מיקרוסופט הוציאה ברבעון כ-41 מיליארד דולר על השקעות הון, כולל חוזי חכירה, מעט מתחת לתחזית של 42 מיליארד דולר. מדובר עדיין ברמת השקעה גבוהה מאוד, שנועדה להרחיב את קיבולת מרכזי הנתונים ולרכוש מעבדים ושרתים לצורך הפעלת מודלים מתקדמים.
החברה גם ציינה רווח של 3.2 מיליארד דולר מהשקעתה במעבדת הבינה המלאכותית אנתרופיק, לצד עלויות נמוכות מהצפוי הקשורות לתוכנית פרישה מרצון שהופעלה בחברה. מנגד, עסקת משחקי האקסבוקס רשמה הוצאת הפחתת ערך. שווי השוק של מיקרוסופט עומד כיום על כ-2.9 טריליון דולר, אולם המניה עדיין רשמה ירידה של כ-19% מתחילת השנה, ונחתכה בכ-23% ב-12 החודשים האחרונים, בעיקר על רקע חששות המשקיעים מהיקף ההשקעות בתשתיות בינה מלאכותית ומהתשואה שהן צפויות להניב.
האנליסט טל ליאני מבנק אוף אמריקה כתב לפני פרסום הדוחות כי מיקרוסופט תידרש להראות צמיחה של 39% עד 40% בעסקי הענן כדי להרגיע את החששות סביב ההוצאות ההוניות שלה. בפועל, החברה עברה את הרף הזה בנוחות. עם זאת, פירמת קנטור העריכה כי קצב צמיחת הוצאות ההון של מיקרוסופט צפוי להאט בשנת הכספים הנוכחית, לאחר שעלה מעל לצפי בשנה שעברה. מתוך 64 אנליסטים מובילים שנסקרו, 52 ממליצים על קניית המניה, תשעה ממליצים על מכירה ושלושה בלבד על החזקה. מחיר היעד הממוצע גבוה בכ-160 דולר ממחיר המניה הנוכחי.
הדוח של מיקרוסופט מגיע ימים ספורים לאחר שגוגל הקפיצה את תחזית ההוצאות שלה לשנה הנוכחית לכ-205 מיליארד דולר, מעל לצפי האנליסטים, מהלך שגרר ירידה חדה במניית החברה-האם אלפאבית. הדוחות של השחקניות הגדולות בתעשיית הטכנולוגיה ימשיכו להיבחן בחודשים הקרובים בשאלה מרכזית אחת: האם ההשקעות של מיליארדי דולרים בתשתיות בינה מלאכותית אכן מייצרות תשואה כלכלית, או שמא מדובר במרוץ חימוש יקר שטרם הוכיח את עצמו.
מיקרוסופט הראתה כי לפחות בעסקי הענן, ההשקעות בבינה מלאכותית כבר מתחילות להניב תוצאות מוחשיות בדוחות הכספיים.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה