הבורסה בתל אביב צפויה לפתוח בעליות בעקבות ראלי ענק בוול סטריט

הבורסה בתל אביב צפויה לפתוח היום את יום המסחר האחרון של השבוע בעליות שערים. הרקע לכך הוא ראלי חד שנרשם אתמול בוול סטריט, בהמשך לדוחות כספיים חיוביים במיוחד של ענקיות הטכנולוגיה האמריקאיות. גם בבורסות אסיה נרשמות הבוקר עליות משמעותיות, בהובלת מניות השבבים.

הנאסד"ק זינק אתמול ב-2.8%, מדד ה-S&P 500 עלה ב-1.7% והדאו ג'ונס הוסיף 1.2%. מדובר בהתאוששות חדה, יום אחרי שהנאסד"ק-100 נכנס לתיקון. הכוכבת הגדולה של המסחר הייתה מיקרוסופט, שזינקה ביותר מ-15%, היום הטוב ביותר שלה מאז שנת 2008. הדוח החזק נבע מכך שהכנסות שירותי הענן שלה, אז'ור, חצו לראשונה את רף מאה מיליארד דולר. מדובר בקפיצה הגדולה ביותר בשווי שוק ביום אחד עבור חברה כלשהי אי פעם.

לא כל ענקיות הטכנולוגיה חגגו. מטא צנחה בכ-8% אחרי שסיפקה תחזית מאכזבת להשקעות בשנת 2027, ולא הצליחה לשכנע את המשקיעים שההשקעות שלה בבינה מלאכותית מניבות תשואה. גם אפל ירדה בכ-6%, על אף שעקפה את התחזיות בהכנסות וברווח, בזכות מכירות חזקות של אייפון. הבעיה הייתה בפרטים הקטנים: מכירות השירותים והמכירות בסין החטיאו את הציפיות, ובנוסף מרחף איום מחירי הזיכרון העולים שכבר אילצו את אפל להעלות מחירים על אייפדים ומקבוקים. מדובר בדוח האחרון של טים קוק כמנכ"ל אפל, לפני שיוחלף בספטמבר.

לעומת זאת, אמזון זינקה ביותר מ-9% אחרי שחטיבת הענן שלה, AWS, צמחה ב-36.7% - הצמיחה המהירה ביותר ב-18 רבעונים. עסקי הבינה המלאכותית והשבבים של החברה חצו כל אחד קצב שנתי של 25 מיליארד דולר. התזרים החופשי אמנם צלל לשלילי בגלל ההשקעות הכבדות, אבל הצמיחה בענן הספיקה כדי לרצות את המשקיעים.

ההתלהבות מהדוחות עברה גם לבורסות אסיה. מדד הקוספי הדרום קוריאני מזנק הבוקר בכ-14%, ומחק את הירידות שנרשמו השבוע, אף שבסיכום חודשי הוא צפוי לרשום ירידה של כ-25% ביולי, החודש הגרוע ביותר שלו מאז 1997. מניית SK הייניקס מזנקת ביותר מ-25% ובדרך ליום הטוב ביותר שלה אי פעם, וסמסונג מוסיפה כ-20%. גם מדד הניקיי היפני קופץ בכ-3.5% עד 4.1%, בהובלת מניות שבבים כמו אדוונטסט וטוקיו אלקטרון. הבנק המרכזי של יפן הותיר את הריבית ללא שינוי ברמה של 1%, אך הזהיר מפני עלייה באינפלציית הליבה מעבר ליעד של 2% במחצית השנייה של השנה.

הבורסה המקומית עצמה סיימה אתמול את יום המסחר במגמה מעורבת, אחרי שקטעה רצף של כמה ימי ירידות. את העליות הובילו הבנקים וחברות הביטוח, שקפצו בכ-2.2% ו-1.6% בהתאמה, לאחר שהמדד ירד עד אחוז אחד במהלך היום ואז התהפך לעלייה של עד 1.2%. גם מניות השבבים הדואליות, טאואר, נובה וקמטק, מחקו ירידות שנרשמו בפתיחת המסחר וסיימו את היום בירוק, בעקבות ההתאוששות בוול סטריט.

עניין מיוחד ממשיכה לעורר מניית טבע, שנמצאת בעיצומה של מגמת התאוששות משמעותית בשנה האחרונה. אחרי שנים קשות של סבך משפטי שאיים לחסל את החברה, חוב כבד שנוצר בעקבות רכישה כושלת של הנהלה קודמת, וקשיים בשוק הגנריקה, טבע מציגה כעת לא רק התייצבות אלא צמיחה של ממש, בעיקר בתחום התרופות המקוריות. אלי כליף, המנהל הפיננסי של החברה, נשאל האם קיבלה טבע הצעת רכישה מענקית פארמה כלשהי, ומסר: "אני לא שמעתי על פנייה כזו". כשנשאל אם החברה מהווה יעד רכישה אטרקטיבי מבחינת ענקיות התרופות, השיב בתקיפות: "טבע החלימה". בית ההשקעות אופנהיימר, שממשיך להמליץ על המניה, קבע לה מחיר יעד של 44 דולר, לעומת מחיר של 34.5 דולר כיום.

ברקע הראלי בשווקים ממשיכים לפעול כמה גורמי סיכון. תשואות אגרות החוב האמריקאיות ל-30 שנה נגעו בשיא של עשורים, ברמה של 5.24%, מה שמעיד על חשש מסוים בקרב משקיעים לגבי המדיניות הפיסקלית האמריקאית. מנגד, מדד ה-PCE לחודש יוני הראה שהאינפלציה מתקדמת בקצב איטי יתר, מה שמעודד את הבנק הפדרלי, אף שנתוני התמ"ג הצביעו על כך שהכלכלה האמריקאית צמחה לאט מהצפוי ברבעון השני.

עבור המשקיע הישראלי, השבוע החולף מספק כמה תובנות מרכזיות. ראשית, התנודתיות הקיצונית, מעבר מתיקון לזינוק תוך ימים ספורים, ממחישה עד כמה קשה ומסוכן לנסות לתזמן את השוק. שנית, גם בתוך אותו סקטור חם כמו הבינה המלאכותית יש מנצחים ומפסידים ברורים, כפי שהודגם בפער בין מיקרוסופט ואמזון לבין מטא ואפל. שלישית, החוזק שהפגינו הבנקים המקומיים וטבע מזכיר שהבורסה הישראלית מציעה פיזור אמיתי, גם בתקופות תנודתיות בשווקים הגלובליים.

עונת הדוחות בוול סטריט תימשך גם בשבוע הבא, עם פרסומים צפויים מחברת החלל של אילון מאסק, ספייסאקס, בדוחותיה הראשונים כחברה ציבורית, לצד חברת פלנטיר, אלי לילי וסנדיסק. בישראל צפויות לדווח טאואר, וויקס ונובה.