מאנדיי עוקפת תחזיות ברבעון השני, אבל המניה צונחת בנאסד"ק

חברת התוכנה הישראלית מאנדיי סיימה את הרבעון השני של 2026 עם תוצאות שעקפו את תחזיות האנליסטים, אבל המניה שלה נופלת בכל זאת. בבורסת נאסד"ק היא צנחה בטרום המסחר בשיעור שנע בין 5% ל-9%, לאחר שהחברה סיפקה תחזית שמרנית להמשך השנה.

ההכנסות ברבעון הסתכמו ב-364.6 מיליון דולר, עלייה של 22% לעומת הרבעון המקביל בשנה שעברה. הצפי בשוק היה להכנסות של כ-355 מיליון דולר בלבד, כך שמאנדיי היכתה את התחזיות בנוחות.

גם ברווחיות מאנדיי הציגה שיפור ניכר. הרווח המתואם למניה הגיע ל-1.48 דולר, גבוה בהרבה מהתחזית שעמדה על 1.11 דולר. הרווח התפעולי המתואם טיפס ל-61.1 מיליון דולר, לעומת 45.1 מיליון דולר ברבעון המקביל, עם שיעור רווחיות של 17% מההכנסות. בשורה התחתונה, שכללה גם הוצאות חד-פעמיות, רשמה החברה הפסד תפעולי מזערי של 1.5 מיליון דולר בלבד, לעומת הפסד של כ-11.6 מיליון דולר בתקופה המקבילה אשתקד.

הבעיה שהדאיגה את המשקיעים נמצאת בתחזית להמשך. לרבעון השלישי צופה מאנדיי הכנסות של 368 עד 370 מיליון דולר, מה שמשקף צמיחה של 16% עד 17% בלבד, האטה ברורה לעומת קצב 22% הצמיחה של הרבעון הנוכחי. גם לשנה המלאה, החברה הותירה את התחזית הקודמת על כנה, בין 1.466 ל-1.474 מיליארד דולר, בלי לעדכן אותה כלפי מעלה למרות הרבעון החזק.

העדר עדכון תחזית מפתיע, בהתחשב בכך שמאנדיי מדגישה בדוח את ההצלחה של מוצרי הבינה המלאכותית שהשיקה בשנתיים האחרונות. קצב ההכנסות השנתי ממוצרים אלה הוכפל לעומת הרבעון הקודם, ומהווה כבר 17% מתוספת ההכנסות השנתיות מעסקאות חדשות. אבל ככל הנראה, דפוסי השימוש במוצרי ה-AI ברבעון השני עמדו בציפיות שהיו לחברה כבר לפני שלושה חודשים, ולא הפתיעו לטובה, ולכן התחזית רק אושררה ולא הועלתה.

מייסדי מאנדיי והמנכ"לים המשותפים, רועי מן וערן זינמן, ניסו להרגיע את המשקיעים. "תוצאות הרבעון השני מוכיחות שהאסטרטגיה שלנו עובדת, ומבהירות לנו שזה הזמן להאיץ את קצב הפעילות", מסרו. "קיבלנו החלטה קשה לבצע שינוי ארגוני, לצד דיוק היצע המוצרים וריכוז מלוא המאמצים בפלטפורמת העבודה מבוססת ה-AI שלנו, כדי לממש את ההזדמנות הגדולה ביותר אי פעם בתחום התוכנה".

הם הוסיפו כי תגובת הלקוחות לכיוון החדש עלתה על המצופה. "ה-ARR ממוצרי ה-AI הוכפל לעומת הרבעון הראשון והיווה 17% מתוספת ה-ARR נטו ברבעון השני", אמרו. "אנחנו בונים חברה מהירה יותר, שטוחה יותר עם סדרי עדיפויות ברורים יותר, ואנחנו רק בתחילת הדרך".

בחזית הלקוחות הגדולים התמונה נראית חיובית יותר. מספר הלקוחות שמכניסים מעל חצי מיליון דולר בשנה זינק ב-68% ל-114, וצבר ההכנסות העתידי גדל ב-34% ל-937 מיליון דולר. עם זאת, גם כאן קצב הצמיחה מתמתן, ושיעור שימור ההכנסות מלקוחות קיימים ירד קלות, מ-110% ל-109% בסך הכול.

לצד זאת, תזרים המזומנים החופשי ירד לעומת אשתקד, ל-52.3 מיליון דולר מול 64.1 מיליון דולר. תוכנית הרכישה העצמית של מניות, שתמכה במחיר בחודשים האחרונים, מוצתה עד תום, מתוך 870 מיליון דולר שאושרו לא נותר דולר אחד לרכישות נוספות. הדוח כלל גם הוצאות השבתת נכסים בסך 21.4 מיליון דולר, בעיקר בגין שטחי משרדים בישראל שנשכרו לקראת גידול בכוח האדם שכבר לא יתממש, על רקע סבב הפיטורים של כ-620 עובדים שהחברה הודיעה עליו לאחרונה.

מתחילת השנה מניית מאנדיי ירדה בכ-37%, ובשנה החולפת צנחה ב-62%, אך בחודש האחרון היא תיקנה כלפי מעלה בכ-10%. סמנכ"ל הכספים של החברה, אלירן גלזר, ציין כי "התוצאות מעידות על חוסנה של הפעילות העסקית שלנו, ועל המשך יישום מוצלח של האסטרטגיה". השוק, בינתיים, ימשיך לעקוב אחר קצב ההוצאה של הלקוחות הגדולים כאינדיקטור מרכזי להמשך.