מאגרי הגז הטבעי באירופה נמצאים ברמה נמוכה מהממוצע הרב שנתי, בדיוק כשהחורף מתקרב. היבוא מהמזרח התיכון מוגבל, המחירים נותרים גבוהים, והזיכרון של משבר האנרגיה החריף בשנת 2022 עדיין חי אצל רבים באיחוד האירופי.
אבל לא כולם רואים במצב הנוכחי חזרה על אותה תרחיש. נורברט ריקר, אנליסט בבנק יוליוס בר, טוען שהחשש הנוכחי מוגזם. לדבריו, הפחד ממשבר נובע בעיקר מהטראומה של לפני ארבע שנים, ולא בהכרח משיקולים כלכליים מוצקים. "הביקוש של אירופה ירד באופן מבני", הוא מסביר, בעקבות המעבר לאנרגיות מתחדשות, שיפור ביעילות האנרגטית וירידה בחלק מהייצור התעשייתי ביבשת.
ריקר מדגיש כי רמות האחסון לבדן אינן מספרות את כל הסיפור. בהתאמה לביקוש הנוכחי, המלאים כבר אינם בתחתית הטווח ההיסטורי, אלא קרובים יותר לממוצע של העשור האחרון. גם התחזיות לחורף הקרוב מספקות סיבה מסוימת לאופטימיות, כשהן מצביעות על עונה מתונה יחסית וסוערת, מה שעשוי להפחית את הצריכה לחימום ולתמוך בייצור חשמל מרוח.
עם זאת, הוא לא ממליץ למהר ולהכריז על סוף המשבר. "החרדה האנרגטית עדיין יש שורשים עמוקים", אמר ריקר, "ולכן המחירים ככל הנראה יישארו רגישים יתר על המידה לכל חדשות דוביות". לדבריו, המחירים הגבוהים ממלאים גם תפקיד באיזון השוק, בכך שהם מעודדים ספקים להפנות יותר גז לאירופה ומרסנים את הצריכה, מנגנון שכבר פעל במשבר הקודם ב-2022.
בינתיים, בזירת הנפט העולמית, המצב תנודתי במיוחד. שר האנרגיה האמריקני כריס רייט הודיע כי הממוצע השבועי של מעבר נפט במצר הורמוז חזר לרמות גבוהות, עם כמעט 9 מיליון חביות ביום, בזכות פעילות משותפת של הצבא האמריקני ובעלות בריתו. לדבריו, שדרוגים בצינורות ובמתקני יצוא מאפשרים להעביר עוד 5 עד 7 מיליון חביות נוספות ביום, כך שסך הזרימה האזורית מגיעה לכ-15 מיליון חביות ביום. ביום ראשון האחרון בלבד יצאו מהמפרץ למעלה מ-20 מיליון חביות, נתון גבוה מהממוצע שנרשם עוד לפני פרוץ העימות.
למרות השיפור בזרימת הנפט, המחירים ממשיכים לנוע בעצבנות. בכיר איראני הצהיר כי מצר הורמוז לא ייפתח מחדש עד שוושינגטון תיענה לתנאי טהרן, מה שהעלה את מחיר הנפט מסוג ברנט ל-89.7 דולר לחבית ואת הנפט האמריקני לכ-84 דולר לחבית. במקביל, ממשל טראמפ פתח היום למכירה זיכיונות לקדיחת נפט וגז בשטח של יותר מ-81 מיליון אקר במפרץ אמריקה, במסגרת תוכנית להגדלת הייצור המקומי. מדובר בסבב השלישי מתוך 30 מכירות שנקבעו בחוק שעבר ב-2025, כאשר משרד הפנים האמריקני מציע הפעם 15,100 בלוקים פנויים לקידוח.
המשבר במפרץ הפרסי לא נשאר רק בשוק הנפט. מחיר האלומיניום זינק לשיא של שבעה שבועות, כשהמתכת השלימה שישה ימי עליות רצופים והגיעה ל-3,336.5 דולר לטון. הסיבה: הקשחת העמדות בין ארה"ב לאיראן החלישה את התקווה להסכם שיאפשר חזרה סדירה של אוניות למפרץ. מלאי האלומיניום הזמין בבורסת המתכות בלונדון צנח ל-244.7 אלף טון, הרמה הנמוכה ביותר מאז אפריל 2025, מצב שגורם לכל עיכוב באונייה או במפעל לקבל משקל גדול יותר במחיר.
מדינות המפרץ, שמייצרות יחד כ-6.16 מיליון טון אלומיניום ראשוני בשנה, קרוב ל-9% מהתפוקה העולמית, מייצאות כ-75 עד 80 אחוז מהכמות שלהן. כל עיכוב ביצוא מתגלגל במהירות למחירי המתכת, ומשם עלול להגיע גם לענפי הרכב, הבנייה, התעופה והאריזות. איראן דורשת הסרת סנקציות, שחרור נכסים ותשלום על נזקי המלחמה, בעוד ממשל טראמפ מציב דרישות פיצוי משלו, מה שמרחיק את הצדדים מהסדר מהיר ומגדיל את הסיכוי להתמשכות המחלוקת.
בוול סטריט, המשקיעים ממתינים בינתיים לנתוני האינפלציה החודשיים בארה"ב, שיכולים להשפיע על החלטת הריבית של הפדרל ריזרב בספטמבר. בבורסות אסיה נרשמה מגמה מעורבת, כשמדד הקוספי בסיאול קפץ ביותר מ-4% הודות למניות ענקיות השבבים, בעוד האנג סנג בהונג קונג נחלש. השוק כולו ממשיך לעקוב אחרי כל התפתחות בין ארה"ב לאיראן, כאשר על הפרק עומדים גם עתיד מצר הורמוז וגם החורף הקרוב באירופה.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה