חברת הפניקס פיננסים סיימה את המחצית הראשונה של 2026 עם רווח כולל של 1.574 מיליארד שקל, לעומת 1.496 מיליארד שקל בתקופה המקבילה אשתקד. מדובר בעלייה של כ-5% ברווח הכולל, אך מאחורי המספר הזה מסתתר שיפור חד בהרבה בפעילות השוטפת של החברה. דירקטוריון הפניקס אישר עם פרסום הדוחות חלוקת דיבידנד נוספת בהיקף של 400 מיליון שקל.
רווח הליבה לאחר מס, המדד שמשקף את הפעילות התפעולית האמיתית של החברה בלי השפעות חד פעמיות משוק ההון והריבית, זינק במחצית מ-1.318 מיליארד שקל ל-1.452 מיליארד שקל. זו עלייה של כ-10%, קצב מהיר בהרבה מהצמיחה ברווח הכולל. הפער נובע מכך שהרווח שאינו מפעילות הליבה ירד מ-178 מיליון שקל אשתקד ל-122 מיליון שקל השנה.
ברבעון השני התמונה הייתה חדה עוד יותר. הרווח הכולל ירד מ-928 מיליון שקל ברבעון המקביל ל-872 מיליון שקל, ירידה של כ-6%. אבל רווח הליבה דווקא המשיך לצמוח, מ-692 מיליון שקל ל-743 מיליון שקל, עלייה של כ-7%. התשואה להון ברבעון עמדה על 29.7%, לעומת 35.2% ברבעון המקביל, בעוד התשואה המנורמלת על רווח הליבה הגיעה ל-24.8%.
מנוע הצמיחה המרכזי של החברה במחצית היה תחום ניהול הנכסים. רווח הליבה מהתחום הזה זינק ב-36%, מ-426 מיליון שקל ל-579 מיליון שקל. ברבעון השני לבדו הרווח קפץ ל-328 מיליון שקל, לעומת 222 מיליון שקל אשתקד, עלייה של 48%. מדובר בעסקים שדורשים הקצאת הון נמוכה יחסית, כך שכל שקל צמיחה שם תורם יותר לתשואה על ההון של החברה כולה.
לצד ניהול הנכסים, גם תחומי ניהול ההשקעות, הסוכנויות והתשלומים והמימון הציגו שיפור. רווח הליבה בניהול השקעות עלה מ-251 מיליון שקל ל-373 מיליון שקל, בסוכנויות מ-211 מיליון שקל ל-276 מיליון שקל, ובתשלומים ומימון מ-98 מיליון שקל ל-135 מיליון שקל. הפניקס מייחסת חלק מהצמיחה להתרחבות בקרנות הנאמנות והסל, להשקעות אלטרנטיביות ולרכישת פעילויות כמו פידליס. בתחום התשלומים תרמה גם השלמת רכישת 64.85% מחברת BUYME לפי שווי של 840 מיליון שקל, שבוצעה במאי.
מנגד, פעילות הביטוח הציגה חולשה מסוימת. רווח הליבה מביטוח ירד במחצית מ-892 מיליון שקל ל-873 מיליון שקל. בביטוח הכללי נרשמה הרעה בולטת ברכב רכוש: יחס ההוצאות להכנסות בענף עלה מ-83.3% ל-88.8% במחצית, וברבעון השני קפץ מ-81.9% ל-92.2%, ככל שהיחס נמוך יותר כך החיתום רווחי יותר. באפריל אישרה רשות שוק ההון להפניקס עדכון תעריפי ביטוח רכב רכוש, לאחר שדרשה מהחברה עוד בנובמבר 2025 להתאים את הפרמיות לרמת הסיכון.
בביטוח הבריאות דווקא נרשם שיפור, עם עלייה ברווח הליבה לפני מס מ-522 מיליון שקל ל-556 מיליון שקל, בעיקר בזכות תיקי ההוצאות הרפואיות והסיעוד. בביטוח החיים והחיסכון, לעומת זאת, נרשמה ירידה מ-321 מיליון שקל ל-282 מיליון שקל, בעיקר בשל מוצרי ריסק ואובדן כושר עבודה. שיעור הפדיונות מהעתודה הממוצעת עלה לכ-6.9% לעומת כ-6% אשתקד.
על רקע התוצאות החזקות בתחומי הצמיחה, הודיעה הפניקס כי בכוונתה לעדכן את היעדים האסטרטגיים שפרסמה בנובמבר 2025, בשל מה שהיא מכנה "צמיחה מואצת ביחס לתחזית". היעד הקיים לשנת 2028 עומד על רווח ליבה של 3.3 עד 3.5 מיליארד שקל, מתוכם 1.9 עד 2.1 מיליארד שקל מביטוח ו-1.3 עד 1.5 מיליארד שקל מניהול נכסים, בהנחת צמיחה שנתית בסיסית של כ-10%.
הדיבידנד של 400 מיליון שקל שאושר עם הדוחות מצטרף להכרזה קודמת של 320 מיליון שקל ממאי, כך שמתחילת השנה כבר הכריזה החברה על דיבידנדים בהיקף כולל של 720 מיליון שקל. בנוסף ביצעה הפניקס במחצית רכישה עצמית של מניות בהיקף של כ-252 מיליון שקל, כך שבסך הכל הוחזרו לבעלי המניות 972 מיליון שקל, כ-62% מהרווח הכולל לתקופה. מדיניות החברה, שעודכנה במרס, קובעת כי הדיבידנד לא יפחת מ-45% מהרווח הניתן לחלוקה, לעומת 40% קודם לכן, ומאז 2020 חילקה הפניקס יותר מ-5 מיליארד שקל בדיבידנדים.
נכון למועד הדוח, הפניקס מנהלת נכסים בהיקף של יותר מ-658 מיליארד שקל, לעומת 610 מיליארד שקל בסוף 2025 ו-623 מיליארד שקל בסוף הרבעון הראשון. יחס כושר הפירעון הכלכלי המוערך של הפניקס ביטוח עמד בסוף מרס על 177%, מעל טווח היעד של החברה שעומד על 150% עד 170%. החברה מציינת גם כי הטמעת מודל סטוכסטי חדש בחישוב ההתחייבויות עשויה להוסיף 1.2 עד 1.5 מיליארד שקל ליתרת מרווח השירות החוזי, ולהגדיל את הרווח לפני מס בביטוח החיים בכ-100 מיליון שקל בשנה, אם כי החישוב טרם עבר ביקורת ומותנה באישור רשות שוק ההון.
בהמשך תידרש הפניקס להוכיח כי הצמיחה בניהול הנכסים ובפעילות הפיננסית נשמרת גם אם סביבת שוק ההון תהפוך פחות תומכת, לקראת הצגת היעדים המעודכנים לשנת 2028.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה