חברת התרופות טבע השלימה גיוס חוב ענק בשוקי ההון בארצות הברית ובאירופה. החברה גייסה 3.2 מיליארד דולר ו1.5 מיליארד אירו באמצעות חמש סדרות אג"ח בכירות חדשות, במהלך שנועד לפרוע חובות קיימים ולשפר את מבנה החוב שלה.
האג"ח הונפקו באמצעות חברות המימון של טבע בהולנד, כאשר תשלומי הקרן והריבית מובטחים באופן בלתי מותנה על ידי טבע תעשיות פרמצבטיות. ההודעה על ההנפקה פורסמה ביום חמישי, ה-10 בספטמבר.
בחלק הדולרי של הגיוס הציעה טבע שלוש סדרות שונות. הסדרה הגדולה מביניהן עומדת על 1.2 מיליארד דולר, נושאת ריבית שנתית של 5.25% ותיפרע בינואר 2032. מחיר ההנפקה נקבע על 98.993% מהערך הנקוב, כך שהתשואה לפדיון עומדת על 5.472%.
שתי סדרות דולריות נוספות גויסו בהיקף של מיליארד דולר כל אחת. הסדרה שתיפרע בינואר 2034 נושאת ריבית של 5.5%, במחיר הנפקה של 98.659% ובתשואה לפדיון של 5.728%. הסדרה הארוכה ביותר בהנפקה, שתיפרע בינואר 2037, נושאת את הריבית הגבוהה מכולן, 5.75%, במחיר של 98.520% מהערך הנקוב ובתשואה לפדיון של 5.945%. בשלוש הסדרות הדולריות הריבית תשולם פעמיים בשנה.
במקביל לגיוס בדולר, ביצעה טבע גיוס נוסף באירו בשתי סדרות. מיליארד אירו גויסו באמצעות אג"ח בריבית שנתית של 4.25% שתיפרע במרץ 2033, במחיר הנפקה של 98.756% מהערך הנקוב ותשואה לפדיון של 4.479%. הסדרה השנייה, בהיקף של 500 מיליון אירו, נושאת ריבית שנתית של 4.625% ותיפרע בספטמבר 2036, במחיר של 98.327% ובתשואה לפדיון של 4.840%. בניגוד לסדרות הדולריות, בסדרות האירו הריבית תשולם פעם בשנה בלבד.
כל חמש הסדרות צפויות לקבל דירוג השקעה מכובד: Baa3 ממודי'ס ו-BBB- מחברות S&P ופיץ'. הדירוג ברמת השקעה משלוש סוכנויות שונות מעיד על שיפור באמון השוק בחוסנה הפיננסי של טבע, לאחר שנים של מאמצי הבראה מאז משבר החוב הכבד שפקד את החברה בעשור הקודם.
לצד תמחור החוב החדש, טבע עדכנה גם את תוכנית הפדיון של אג"ח קיימות. החברה צפויה לפרסם הודעה נוספת על פדיון מותנה של מלוא אג"ח הדולר הקיימות מסוג "אג"ח בר-קיימא", שאמורות היו להיפרע ב-2031 ונושאות ריבית גבוהה במיוחד של 8.125%. בנוסף, טבע מתכוונת להפחית את היקף אג"ח האירו לפירעון ב-2030 שאותן היא מתכננת לפדות, מסכום של עד 1.25 מיליארד אירו ל-1.15 מיליארד אירו.
מהלך ההחלפה, שבמסגרתו נלקח חוב חדש בריבית נמוכה יותר תמורת פירעון חוב ישן יקר, משקף אסטרטגיה פיננסית ברורה: הפחתת עלויות המימון של החברה בטווח הארוך. פער הריבית בין האג"ח הישנות בריבית של 8.125% לבין הסדרות החדשות שנעות בין 4.25% ל-5.75% מצביע על חיסכון משמעותי בהוצאות המימון השנתיות של טבע.
את ההנפקות הובילו בין היתר הבנקים בי-אן-פי פאריבה, סיטיגרופ, גולדמן זאקס וג'יי.פי מורגן, לצד בנקים וגופי חיתום נוספים. מועד הסליקה המתוכנן של ההנפקות נקבע ל-16 בספטמבר 2026. אג"ח האירו צפויות להירשם למסחר בבורסה של דבלין, בעוד שבמסמכי ההנפקה לא צוין רישום מתוכנן למסחר עבור הסדרות הדולריות.
הגיוס הנרחב מהווה אבן דרך נוספת בתהליך ההבראה הפיננסית של טבע, וצפוי לחזק את מעמדה מול משקיעים ומוסדות פיננסיים בעת שהחברה ממשיכה להתמודד עם תחרות בשוק התרופות הגנריות ולחצים על שולי הרווח.
טבע גייסה כמעט 5 מיליארד דולר בחמש סדרות אג"ח כדי לפרוע חוב יקר ולשפר את מבנה ההתחייבויות שלה.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה