מחירי הנפט צונחים: היצוא מסעודיה מפתיע בעוצמתו

מחירי הנפט העולמיים ירדו בתחילת השבוע, על רקע הקלה בחששות המסחר מהפסקות אספקה במזרח התיכון. חוזי הברנט, בנצ׳מרק הנפט הבינלאומי, ירדו ביותר מאחוז וחצי, ואילו הנפט האמריקאי מסוג WTI רשם ירידה דומה.

הירידה במחירים מגיעה חרף המתיחות הביטחונית הנמשכת באזור. סוחרים עוקבים בדריכות אחר קצב ההתאוששות בזרמי הייצוא מסעודיה, לאחר שמתקני תשתית מרכזיים בממלכה ספגו פגיעות בשבועות האחרונים. עם זאת, נתוני שטח מצביעים על תמונה שונה מהצפוי.

לפי ניתוח שפרסמו אנליסטים בבנק ההשקעות ג׳יי.פי מורגן, זרמי הנפט במזרח התיכון "נותרו חזקים באופן מפתיע", חרף השיבושים בצנרת המזרח-מערב של סעודיה. סך זרמי הנפט עמד בממוצע על כ-17.1 מיליון חביות ביום בעשרת הימים האחרונים, נתון הנמוך בכ-6.1 מיליון חביות ביום מהממוצע שנרשם ב-2025.

למרות היציבות היחסית בזרימת הנפט, בשוק מזהירים כי הסיכונים לא הוסרו כליל. גורמים בתעשיית האנרגיה מציינים כי כל תקרית נוספת באזור עלולה להפוך את המגמה במהירות ולדחוף את המחירים בחזרה כלפי מעלה.

מנכ״ל ושותף-מייסד בחברת ניהול ההשקעות סקיי לינקס קפיטל גרופ, דניאל תקי א-דין, מעריך כי מחירי הנפט ימשיכו להיות תלויים בקצב נורמליזציית היצוא ובהתקדמות הדיפלומטית באזור. "כל נסיגה או החרפה מחודשת בתנאי השילוח תהדק את השוק הפיזי ותחזיר לחץ כלפי מעלה על המחירים", אמר.

מקורות בענף מציינים גם כי ירידה במלאי הנפט העולמי, לצד הסכמות בין מדינות יצרניות להבטחת היצע יציב, תרמו להרגעת השוק. גם דעיכה חלקית בחששות מהסלמה גיאופוליטית רחבה יותר סייעה למגמת הירידה במחירים.

מעבר לים, בשוק המטבעות ההודי נרשמה יציבות. הרופי ההודי נותר כמעט ללא שינוי מול הדולר האמריקאי, כאשר משקיעים במדינה ממתינים להתבהרות מגמת מחירי הנפט לצד נתונים כלכליים נוספים שצפויים להתפרסם. הודו, יבואנית נפט גדולה, רגישה במיוחד לתנודות במחירי האנרגיה העולמיים, שכן הן משפיעות ישירות על מאזן הסחר ועל האינפלציה המקומית.

בנוסף לגורם הנפט, שוק המטבע ההודי מושפע גם מתזרימי הון הקשורים להנפקות ראשוניות ולפעילות משקיעים זרים בשוק ההון המקומי. תנועות אלו, לצד הציפייה לנתוני מאקרו, ממשיכות להעניק לרופי מסגרת מסחר צרה יחסית בימים האחרונים.

בשורה התחתונה, השוק הגלובלי נותר במצב של המתנה דרוכה. כל עוד זרמי הנפט מהמזרח התיכון ימשיכו להפתיע בעוצמתם, הלחץ על המחירים צפוי להישאר מתון. אולם כפי שהזהירו אנליסטים, כל שינוי במצב הביטחוני באזור עלול להפוך את התמונה כמעט באופן מיידי, ולהחזיר את שוק האנרגיה למתח שממנו הוא מנסה לצאת בימים האחרונים.