מניית נייקי איבדה מתחילת השנה כ-44% מערכה, ובקיץ האחרון אף נגעה ברמה הנמוכה ביותר שלה זה למעלה מעשור. הדוח הרבעוני האחרון של ענקית הספורטוור לא הצליח להרגיע את המשקיעים, והדגיש שההתאוששות של החברה עדיין רחוקה מלהסתיים.
הרבעון הראשון של שנת הכספים הסתכם ברווח של 44 סנט למניה, על הכנסות של כ-11.2 מיליארד דולר. הרווח תאם את ציפיות האנליסטים, אך ההכנסות היו מעט מתחת לתחזית וירדו בכ-3% לעומת הרבעון המקביל אשתקד. הכנסות מותג נייקי עצמו ירדו בכ-4% בנטרול השפעות מטבע, כאשר צפון אמריקה בלטה לטובה בעוד שאר השווקים בעולם המשיכו להיחלש.
הנתון הבולט במיוחד נגע למותג קונברס, שבבעלות החברה: הכנסותיו צנחו בכ-28% לכ-263 מיליון דולר בלבד. מדובר באחד הסימנים הברורים לכך שהקשיים אינם נוגעים רק למותג האם, אלא פוקדים את כלל תיק המותגים של החברה.
הבעיה החריפה ביותר של נייקי ממוקמת בסין. מכירות החברה בשוק הסיני, שהיה פעם מכרה זהב לרווחיות שלה, ירדו בכ-12% ברבעון האחרון. מנכ"ל נייקי, אליוט היל, ציין בשיחה עם אנליסטים כי החברה "מחויבת באופן מלא" לחזור ולכבוש מחדש את השוק הזה, אך בפועל, מתחרים מקומיים וגלובליים ממשיכים לנגוס בנתח השוק של החברה שם.
התחזית השנתית שפרסמה החברה אכזבה את וול סטריט במיוחד. נייקי צופה כעת רווח של 1.15 עד 1.35 דולר למניה, נמוך משמעותית מהערכת האנליסטים שעמדה על כ-1.67 דולר למניה. ההכנסות צפויות לרדת בשיעור חד-ספרתי גבוה, ירידה תלולה בהרבה מההערכות המוקדמות. בתגובה לנתונים צנחה המניה במסחר הרגיל, והוסיפה לרדת ביותר מ-4% נוספים במסחר המאוחר.
לחץ נוסף על המניה מגיע ממסחרי שורט. יותר מ-87 מיליון מניות נמכרו בחסר ערב פרסום הדוח, רמה גבוהה היסטורית. בתוך כשנה בלבד זינק משקל פוזיציות השורט מפחות מ-3% מהסחירות היומית ליותר מ-7%, עדות לכך שחלק גדל והולך בשוק מהמר על המשך הירידה במניה. ישנם רק מעט יותר מרבע מתוך 44 האנליסטים שעוקבים אחר המניה שממליצים לקנות אותה, והיתר נותרים זהירים או שליליים לגבי העתיד.
מול התמונה הקשה הזו, הכריזה נייקי על תוכנית התייעלות שכוללת צמצומים ופיטורין בחלקים שונים של הארגון, לצד פתיחת מרכז פעילות חדש בהודו. הצעד מסמן ניסיון של החברה לפזר את תלותה בשווקים המסורתיים ולחפש צמיחה בשווקים מתפתחים, במקביל לקיצוץ בעלויות בשרשרת הייצור. בנק אוף אמריקה כבר הוריד בשבוע שעבר את דירוג המניה מניטרלי לשלילי, בטענה כי "הסיכונים הולכים ועולים" עבור יצרנית הספורטוור, על רקע חולשה כללית בענף הנעליים והביגוד האתלטי.
הקשיים של נייקי חורגים ממגמה כללית בענף. השקות המוצרים האחרונות של החברה לא הצליחו לייצר התלהבות גדולה בקרב הצרכנים, לחברה חסר כוח הכוכבים מהסוג שהיה לה בעבר בעידן מייקל ג'ורדן, והאופנה חזרה בינתיים לכיוון סגנונות מחויטים יותר שפחות משרתים את מותגי הספורט. במקביל, התחרות בתחום התחזקה משמעותית, עם מותגים חדשים שממשיכים לנגוס בנתח השוק שהיה שייך בעבר לנייקי כמעט ללא עוררין.
נקודת האור היחידה ברבעון הקודם הייתה החזר מס של כ-986 מיליון דולר, שתרם 52 סנט למניה לתוצאות. אך מדובר באירוע חד-פעמי שלא פותר את הבעיה המבנית העומדת בפני החברה. מול ירידה של קרוב ל-80% מהשיא של תקופת הקורונה, נייקי תצטרך להציג בפועל רבעונים עוקבים של צמיחה אמיתית כדי לשכנע את המשקיעים שהמגמה אכן השתנתה. התחזית הנוכחית של 1.15 עד 1.35 דולר למניה תשמש כרף הראשון שלפיו תימדד הצלחת תוכנית ההתאוששות של החברה בחודשים הקרובים.
מניית נייקי צנחה ב-44% מתחילת השנה על רקע חולשה בסין, ירידה חדה בתחזיות ותוכנית צמצומים חדשה.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה