קיי.קיי.אר רוכשת את ג׳ן השני ב-5.1 מיליארד דולר

קרן ההשקעות האמריקאית קיי.קיי.אר חתמה על הסכם לרכישת מנהלת הקרנות ג׳ן השני, בעסקה שהיקפה הכולל מוערך בכ-5.1 מיליארד דולר. השווי כולל גם את החוב הקיים בחברה הנרכשת, ולא רק את ערך ההון העצמי שלה.

העסקה הגיעה לאחר תקופה ארוכה של משא ומתן בין הצדדים, ומהווה אחד הצעדים הבולטים של קיי.קיי.אר להרחיב את אחיזתה בתחום שירותי ניהול ההשקעות. מדובר ברכישת שליטה מלאה בחברה, ולא רק בהשקעה חלקית.

ג׳ן השני, הממוקמת בארצות הברית, מתמחה במתן שירותי ניהול ותפעול לקרנות הון פרטי עבור חברות ומוסדות פיננסיים. בשנים האחרונות גדל הביקוש לשירותים מסוג זה, ככל שמשקיעים מוסדיים מגדילים את חשיפתם לשוק ההון הפרטי מחוץ לבורסות המסורתיות.

קיי.קיי.אר, אחת מקרנות ההשקעה הגדולות והוותיקות בעולם, מנהלת נכסים בהיקף של מאות מיליארדי דולרים ופועלת במגוון תחומים: החל מרכישות ממונפות של חברות, דרך נדל״ן ותשתיות, ועד שירותי ניהול פיננסי. הרכישה הנוכחית ממשיכה מגמה של התרחבות לשירותים נלווים לתעשיית ההון הפרטי, ולא רק לנכסים עצמם.

בשנים האחרונות הפכו חברות ניהול קרנות בסגנון ג׳ן השני לנכס אסטרטגי מבוקש עבור קרנות השקעה גדולות. הסיבה לכך היא שהן מספקות תשתית תפעולית, חשבונאית ורגולטורית לקרנות אחרות, ובכך יוצרות הכנסה יציבה המבוססת על דמי ניהול, בניגוד לתשואות התנודתיות של השקעות ישירות.

העסקה בין קיי.קיי.אר לג׳ן השני מתבצעת בתנאים שלא פורסמו במלואם, אך ידוע כי היא כוללת הערכת שווי מלאה של החברה הנרכשת, לרבות היקפי ההשקעות המנוהלים תחתיה. גורמים בשוק ההון מעריכים כי מדובר באחת העסקאות הבולטות השנה בתחום ניהול הנכסים האלטרנטיביים.

מניתוח המגמה עולה כי קרנות השקעה גדולות, ובהן קיי.קיי.אר, בלקסטון ואפולו, ממשיכות לרכוש חברות שירותים הקשורות לתעשיית ההון הפרטי, במטרה ליצור מודל עסקי משולב הכולל גם ניהול נכסים וגם תשתיות תפעוליות תומכות. מגמה זו מאפשרת לקרנות הגדולות לשמור על יתרון תחרותי מול שחקנים קטנים יותר, שאינם יכולים להרשות לעצמם פיתוח תשתיות דומות באופן עצמאי.

בשלב זה לא נמסרו פרטים נוספים על מועד השלמת העסקה או על השינויים הצפויים במבנה הניהולי של ג׳ן השני לאחר המעבר לבעלות קיי.קיי.אר. ככל שיתפרסמו פרטים נוספים על תנאי העסקה ועל השפעתה על לקוחות החברה הנרכשת, צפויים אלו להתברר בשבועות הקרובים.