חברת הטכנולוגיה האמריקאית TTM Technologies חתמה על הסכם מחייב לרכישת פעילות האופטיקה של חברת אופיר הירושלמית, מידי החברה האמריקאית MKS. סכום העסקה עומד על כ-650 מיליון דולר במזומן. כך הודיעו שתי החברות ביום שני.
העסקה כוללת את חטיבת האינפרה-אדום והאופטיקה הביטחונית של אופיר, הפועלת מאתרי ייצור בישראל וברומניה. החטיבה הזו מפתחת ומייצרת רכיבים אופטיים מדויקים המשמשים להדמיה תרמית, ראיית לילה ומעקב, המותקנים על כלי טיס, רחפנים, ספינות וכלי רכב קרקעיים בשירות לקוחות ביטחוניים ותעשייתיים ברחבי העולם.
חשוב להבהיר: לא כל אופיר נמכרת. חטיבת Ophir Instruments, המייצרת מדי הספק לייזר ומערכות לניתוח קרני לייזר, תישאר בידי MKS. גם המותג "אופיר" עצמו לא עובר לידי הרוכשת האמריקאית. MKS הדגישה כי לקוחות הפעילות שנשארת בבעלותה לא יושפעו מהמכירה.
סביב המחיר מתגלה פער מעניין בין שתי החברות. TTM מציגה את העסקה כמכפיל של כ-10.3 על ה-EBITDA המתואם הצפוי לפעילות הנרכשת בשנת 2027, עוד לפני סינרגיות עתידיות. מהחישוב עולה שהרוכשת צופה רווח תפעולי מתואם של כ-63 מיליון דולר באותה שנה. MKS, מצדה, מציגה את אותו מחיר כמכפיל של יותר מ-18 על ה-EBITDA המתואם החזוי לשנת 2026, מה שמעיד על רווח נמוך בהרבה, כ-36 מיליון דולר, בשנה הקרובה. הפער בין שתי התחזיות משקף ציפייה לקפיצה חדה ברווחיות הפעילות בתוך שנה אחת.
מנכ"ל MKS, ג'ון לי, אמר כי העסקה מאפשרת לחברה לממש את הערך שבנתה בפעילות ולחזק את מאזנה. מנכ"ל TTM, אדווין רוקס, ציין כי הרכישה מוסיפה לחברה תחום חשוב של אופטיקה מתקדמת, שיאפשר לה להציע ללקוחותיה פתרונות משולבים בתחומי הביטחון והתעשייה. TTM מגדירה את עצמה כיצרנית מערכות משימה, רכיבי תדר רדיו ומעגלים מודפסים, ורואה ברכישה חיזוק ליכולותיה בשוק הביטחוני.
אופיר אופטרוניקס היא חברה ותיקה שהוקמה ב-1976 בירושלים בידי שלושה דוקטורים לפיזיקה, פרופ' יעקב זרם, ד"ר אפרים גרינפלד וד"ר אפרים סצ'מסקי, שבחרו בשם שמשלב בין "אופטיקה" ל"ירושלים". החברה הונפקה בבורסה בתל אביב ב-1991, ולאורך השנים נהנתה מהשקעות של שמות בולטים בשוק ההון הישראלי, ובהם גרשון סקופ ובני לנדא.
ב-2008 נכנסה לתמונה קרן פימי בניהולו של ישי דוידי, שרכשה כ-20% ממניות החברה תמורת 23.5 מיליון דולר. שלוש שנים אחר כך, ב-2011, נמכרה אופיר לחברת ניופורט האמריקאית לפי שווי של כ-230 מיליון דולר, ומניותיה נמחקו מהמסחר בתל אביב. באותה תקופה העסיקה החברה כ-650 עובדים ברחבי העולם ורשמה הכנסות של כ-112 מיליון דולר. ב-2016 נבלעה ניופורט עצמה, יחד עם אופיר, בתוך MKS, בעסקה שהוערכה בכ-960 מיליון דולר עבור כלל הפעילות.
כיום פועלת אופיר מפארק ההייטק בהר חוצבים בירושלים, ומעסיקה כ-250 עובדים בניהולו של ד"ר קובי לסרי. מאז נמחקה מהמסחר, החברה אינה מפרסמת דוחות כספיים נפרדים, כך שהנתונים על הכנסותיה ורווחיה הנוכחיים אינם ידועים לציבור. העסקה הנוכחית כפופה להתאמות מקובלות במחיר ולקבלת אישורים רגולטוריים והיתרים ממשלתיים, ובהתאם לכך השלמתה צפויה רק ברבעון השני של 2027, כשנה וחצי מהיום.
את TTM ליוו בעסקה בנק ההשקעות סיטי ומשרדי עורכי הדין פולסינלי וארנון, תדמור-לוי. את MKS ליוו ג'יי.פי מורגן ומשרד עורכי הדין הרצוג פוקס נאמן. מבחינת TTM, הרכישה מגיעה בתקופה של התרחבות רחבה, במקביל להשקעה של כ-400 מיליון דולר בהגדלת כושר הייצור באסיה, ומשתלבת באסטרטגיה של הוספת יכולות אופטיות למערכות האלקטרוניות שהיא כבר מספקת ללקוחותיה הביטחוניים. מבחינת אופיר, המעבר לבעלות אמריקאית חדשה פותח גישה ללקוחות נוספים בתעשייה הביטחונית בארצות הברית, חמישים שנה בדיוק אחרי שהוקמה כמיזם קטן בירושלים.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה