מהלך שנחשב דרמטי בשוק האנרגיה העולמי: קטאר, שעד לפני חודשים ספורים נחשבה ליצואנית הגז השנייה בגודלה בעולם, חותמת עכשיו על חוזה ענק לרכישת גז מהמתחרה האמריקאית שלה. חברת קטאר-אנרג'י הממשלתית הודיעה על שני הסכמים עם שנייר אנרג'י, יצואנית ה-LNG הגדולה בארצות הברית, לרכישת 4 מיליון טון גז טבעי נוזלי בשנה, בעסקה שתימשך עד סוף שנת 2054.
מדובר בהפיכה של ממש. עד תחילת השנה הייתה קטאר אחת מספקיות הגז הגדולות בעולם. כעת, בעקבות משבר חמור בכושר הייצור שלה, היא הופכת ללקוחה של החברה שמתחרה בה על אותם לקוחות באסיה ובאירופה.
לפי ההסכם, האספקה תתחיל בשנות ה-30 של המאה ותימשך כרבע מאה. שני מיליון טון בשנה יגיעו ממסוף סבין פאס בלואיזיאנה, ועוד שני מיליון טון ממסוף קורפוס כריסטי בטקסס. המחיר בחוזה צמוד למחיר הגז האמריקאי בנקודת הנרי האב, בתוספת עמלה קבועה, והגז יימסר על סיפון המכליות בנמל המוצא. לפי שנייר, חלק מההיקף המתוכנן ממסוף סבין פאס מותנה עדיין בהחלטת השקעה סופית בשלב הראשון של הרחבת המתקן.
מנכ"ל שנייר, ג'ק פוסקו, אישר את ההסכם ומסר כי החברה "מצפה לספק באופן אמין לקטאר-אנרג'י ממסופי סבין פאס וקורפוס כריסטי עד המחצית השנייה של המאה הזו". שר האנרגיה הקטארי ומנכ"ל קטאר-אנרג'י, סעד שרידה אל-כעבי, תיאר את ההסכם כציון דרך באסטרטגיית החברה, שיגוון את סל האספקה שלה ויחזק את פעילות המסחר שלה מול לקוחות ברחבי העולם.
הרקע למהלך הוא תקיפה איראנית שפגעה קשות בתעשיית הגז הקטארית. במרץ האחרון תקפה איראן את מתחם הייצור הקטארי בראס לפאן, הלב התפעולי של תעשיית הגז במדינה. שני קווי ייצור נפגעו באורח חמור, והנזק הוציא מכלל פעולה כ-17% מכושר היצוא של קטאר. אל-כעבי העריך שתיקון הנזק יימשך כשלוש שנים שלמות.
מאז התקיפה, קטאר מכריזה מדי חודש על מצב של "כוח עליון", הגדרה שמשחררת אותה מהתחייבויות האספקה בחוזים הקיימים שלה. בעיה נוספת וחמורה לא פחות היא חסימת מצר הורמוז, שדרכו עוברות כמעט כל מכליות הגז של קטאר בדרכן לים הפתוח. "אנחנו מייצאים כמות קטנה מאוד דרך מצר הורמוז, שלא ניתנת כמעט למדידה באחוזים", אמר אל-כעבי בראיון בשולי העצרת הכללית של האו"ם.
בעוד שמדינות כמו סעודיה ואיחוד האמירויות יכולות לעקוף את מצר הורמוז באמצעות צינורות נפט, גז טבעי נוזלי מחייב הובלה ימית בלבד, ולקטאר אין דרך אחרת להגיע לשווקים העולמיים. אנליסטים בענף מעריכים שהחוזה הארוך עם שנייר משקף חשש אמיתי בדוחא שחופש השיט במצר לא יחזור לקדמותו, גם לאחר שיסתיים התיקון במתקני ראס לפאן.
בפועל, קטאר-אנרג'י משנה את אסטרטגיית הפעילות שלה, והופכת בהדרגה מיצרנית לסוחרת גז עולמית שרוכשת בארצות הברית ומוכרת ללקוחותיה באסיה ובאירופה. מתחילת השנה רכשה החברה עשרות מטענים אמריקאיים בשוק המיידי, ובחודש האחרון אף קיבלה הלוואה של 3 מיליארד דולר מבנקים סיניים שעשויה לממן רכישות נוספות. במקביל מתנהל משא ומתן מתקדם נוסף מול חברת וודסייד האוסטרלית, על רכישת גז ממתקן הנזלה שלה בלואיזיאנה, כחלק מהניסיון הקטארי להבטיח אספקה גמישה ככל האפשר.
בוול סטריט המהלך הצית עליות חדות במניות יצואניות הגז האמריקאיות. מניית שנייר זינקה בכ-26% מאז פרוץ המלחמה עם איראן, ומניית ונצ'ר גלובל, השחקנית העצמאית הגדולה השנייה בתחום, קפצה בכ-40%. על פי הדיווחים, ונצ'ר גלובל נמצאת בעצמה במגעים מתקדמים עם קטאר-אנרג'י על אספקה של 3 מיליון טון נוספים בשנה.
כ-90% מהאנליסטים שמסקרים את שנייר ממליצים כעת לקנות את המניה, עם מחיר יעד ממוצע של 314 דולר. בבנק UBS אף קבעו מחיר יעד גבוה יותר של 340 דולר למניה, והעריכו שהעסקה עם קטאר מחלישה את הטענה ששנייר תתקשה למצוא קונים לכמויות נוספות, מה שעלול היה לבלום את תוכניות ההרחבה שלה. גם בונצ'ר גלובל התמונה חיובית, עם כ-60% מהאנליסטים הממליצים לקנות ומחיר יעד ממוצע הגבוה בכ-35% ממחיר הסגירה האחרון.
השאלה המרכזית שתעסיק את השווקים בחודשים הקרובים היא עד כמה יחזיק מעמד המשבר הביטחוני במצר הורמוז, ואם קטאר תצליח לחזור בהדרגה לייצור עצמאי בהיקפים הקודמים או שתישאר תלויה לטווח ארוך בספקים אמריקאים ואוסטרליים.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה