מניית אלפבית, החברה האם של גוגל, צנחה בכ-7% עד 8% במסחר המאוחר בוול סטריט, לאחר שהחברה פרסמה דוחות רבעוניים שהחטיאו את תחזיות האנליסטים בכמה פרמטרים מרכזיים בו-זמנית. הדוחות התפרסמו בשעות הערב, מיד לאחר סיום המסחר הרגיל, וגרמו לתגובת שרשרת מיידית בשוק.
החברה דיווחה על רווח נקי מתואם של 2.12 דולרים למניה, בעוד שממוצע תחזיות האנליסטים עמד על 3.02 דולרים למניה. גם בשורת ההכנסות אלפבית לא עמדה ביעד: היא רשמה הכנסות של כ-127.5 מיליארד דולר, לעומת תחזית של כ-128.2 מיליארד דולר. מדובר בפער משמעותי, גם אם ההכנסות עצמן שיקפו זינוק של כ-29% לעומת הרבעון המקביל אשתקד.
הנתון שהטריד את המשקיעים יותר מכל נגע לתזרים המזומנים. תזרים המזומנים החופשי של אלפבית צנח ל-9.07 מיליארד דולר, בעוד האנליסטים ציפו לתזרים של 2.7 מיליארד דולר בלבד. הפער הזה, שמשקף שריפת מזומנים מואצת, נבע בעיקר מהשקעות כבדות בתשתיות ענן ובינה מלאכותית. לפי דיווחים, הוצאות החברה ברבעון האחרון הגיעו ליותר מ-50 מיליארד דולר, סכום המעיד על הקצב שבו אלפבית מנסה לבנות קיבולת מחשוב מתקדמת כדי להתחרות בחברות כמו מיקרוסופט בתחום הבינה המלאכותית.
מגזר הפרסום, שמהווה את עמוד השדרה ההיסטורי של הכנסות אלפבית, אכזב אף הוא. הכנסות הפרסום של גוגל לא עמדו בציפיות האנליסטים, עם ירידה שבאה לידי ביטוי הן בפרסומות במנוע החיפוש המרכזי והן בפלטפורמת היוטיוב. זהו סימן מדאיג עבור משקיעים שהתרגלו לראות במגזר הפרסום מנוע צמיחה יציב כמעט ללא תלות במחזורי השוק.
מומחי שוק שציינו את התוצאות הסבירו כי התמונה הכוללת משקפת תחרות גוברת בתחום הבינה המלאכותית, תחרות שמתחילה לכרסם גם במודל ההכנסות המסורתי של גוגל מפרסום דיגיטלי. בעוד שחברות טכנולוגיה מתחרות כמו מיקרוסופט ממשיכות להשקיע באגרסיביות בתשתיות בינה מלאכותית, אלפבית נאלצת לבחור בין שמירה על רווחיות לטווח קצר לבין השקעה מסיבית שתבטיח את מעמדה התחרותי בטווח הארוך.
הירידה בשער המניה מסתמנת כאחת החדות ביותר שחוותה אלפבית מזה מספר שנים. מדובר באירוע שמייצג יותר מתנודה חד-פעמית: הוא מעיד על חשש עמוק יותר של המשקיעים לגבי היכולת של ענקית הטכנולוגיה לשמור על איזון בין הוצאות ענק על בינה מלאכותית לבין תוצאות פיננסיות שיספקו את ציפיות השוק. השוק האמריקאי, שנמצא בתקופה של תנודתיות גוברת סביב מניות הטכנולוגיה הגדולות, הגיב בחדות לכל סטייה מהתחזיות.
השאלה המרכזית שמעסיקה כעת את האנליסטים היא האם מדובר באירוע חד-פעמי, הנובע מהשקעה זמנית בתשתיות שתניב פירות בטווח הארוך, או שמא מדובר בתחילתה של מגמה מתמשכת שבה אלפבית תתקשה לשמור על רווחיות גבוהה לצד השקעות הענק הנדרשות כדי להישאר רלוונטית במרוץ הבינה המלאכותית. ככל שהתחרות מול מיקרוסופט וחברות נוספות תתחדד, הלחץ על אלפבית להוכיח שההשקעות שלה מניבות תשואה יגבר.
בשלב זה, אלפבית לא פרסמה תגובה רשמית מעבר לנתוני הדוחות עצמם. המשקיעים והאנליסטים ימשיכו לעקוב מקרוב אחר הרבעונים הבאים, כדי לבחון האם קצב ההשקעה בבינה מלאכותית יתורגם בסופו של דבר לצמיחה שתצדיק את העלויות הגבוהות, או שהשוק ימשיך להעניש את המניה על חוסר הוודאות.
מניית אלפבית צנחה בחדות בעקבות דוחות שהחטיאו תחזיות הכנסות, רווח ותזרים מזומנים, על רקע השקעות ענק בבינה מלאכותית שמעיבות על הרווחיות הקצרה.
תגובות
רגע, שקט פה מדי
דעתך חשובה - תהיו הראשונים להגיב על הכתבה